国金证券-资金面监测周报：本币升值与ETF份额净赎回-190116

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        基本结论
        一、央行公开市场操作及利率
        1  月是传统缴税高峰，央行在降准基础上实施逆回购操作，呵护流动性。随着月中来临，缴税对资金面造成扰动，而1  月又是传统缴税高峰期，银行体系流动性将下降较快；因此，央行重启逆回购操作，并在1  月15  日下调存款准备金率置换部分中期借贷便利的同时，开展了1800  亿元逆回购操作。月中缴税扰动消退后，春节取现需求提升的压力将开始显现，预计央行将通过短期流动性投放等安排维稳资金面。
        近期短端利率有所上行。本期隔夜、1  周SHIBOR  分别较上期末上行83.10、28.00  个BP；R007、DR007  分别上行49.24、43.32  个BP；10  年期国债到期收益率较上期末上行1.72  个BP，当前为3.1383%。
        二、汇率
        人民币走强，人民币兑美元连续五周升值。本期（0109-0115）人民币兑美元即期汇率调升1017  个基点，人民币升值1.51%，最新（1  月15  日）报6.7544；本期美元指数下跌0.10%，欧元兑美元贬值0.05%。
        三、股市流动性跟踪
        资金供给方面:
        ①股基发行规模小幅上升。本期新发股票型基金2  支，总规模11.20  亿（上期2  支，总规模8.61  亿）。
        ②沪深股通净流入规模扩大。沪股通净流入99.72  亿；深股通净流入73.67  亿；沪深股通合计净流入173.39  亿（上期净流入54.85  亿）。
        ③EPFR  显示资金流入中国。最新一期资金净流入中国权益市场1.32  亿美元；香港市场净流入0.90  亿美元，美国市场净流出0.20  亿美元。
        资金需求方面：
        ①本期沪深300ETF、创业板ETF、中小板ETF、创业板50ETF  均出现净赎回。沪深300ETF、创业板ETF、中小板ETF、创业板50ETF分别净赎回0.05  亿份、0.15  亿份、6.74  亿份、3.81  亿份。
        ②本期融资余额环比下降。截至1  月14  日，两市融资余额7477.78  亿（上期7509.63  亿），环比下降31.86  亿（上期回升19.82  亿）；本期融资净买入较多的行业有电子、传媒、通信、建筑装饰、国防军工等，融资净卖出较多的行业有汽车、非银金融、银行、家用电器、化工等。
        ③二级市场净减持25.98  亿。净增持幅度前五的个股：文投控股、天茂集团、四川成渝、莱茵生物、轻纺城；净减持幅度前五的个股：牧原股份、桃李面包、中电电机、洽洽食品、沪电股份。
        ④本期IPO  募资规模下降。本期上市新股1  家（华培动力），募资总额5.31  亿（上期2  家，募资总额15.81  亿）.
        风险提示：政策监管（金融去杠杆等政策力度超预期的风险）、货币政策超预期变化、市场剧烈波动、海外黑天鹅事件等。