美国高盛-碧桂园服务-6098.HK-目标价升至17港元，重申买入评级-190117

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        高盛发表研究报告，称碧桂园(9.78,0.00,0.00%)服务（06098）上周四宣布以每股11.61港元，较前一天收市价折让10%配售股份，占扩大股本约6.32%。公司解释，配售的原因是希望扩大其股东基础以及加强其财务状况，所得19.39亿港元的70%将用于并购以扩大其地域覆盖及服务范围，其余资金则用作科技投入、城市服务及增值服务的开发。
        该行表示，管理层已提及计划将集资资金留在境外，以令公司能将款项用于海外投资，并解释替代融资方案并不是最好的，因为不是成本太高，就是需要很多时间才能获得相关监管部门批准。
        高盛称，在公司进行配售后，对其2018至2020年的盈利预测有所调整，以及将其所得税率的预期分别调低至14%、15%及18%，以反映公司在2017至2019年间享有的“高新技术企业”的优惠所得税税率，并预期这优惠税率在2020年有部分获得更新，将公司2018至2020年的每股盈利分别调高3%、8%及8%，并将其12个月目标价由原来16元调高至17元，最新目标价反映其股价有32%潜在升幅，重申其“买入”投资评级。该行称，在其物业管理公司的覆盖中，碧桂园服务(11.38,-0.04,-0.35%)是最适合实现可持续销售增长的公司。