瑞银华宝-腾讯控股-0700.HK-维持买入评级，目标价400港元-190117

《瑞银华宝-腾讯控股-0700.HK-维持买入评级，目标价400港元-190117（1页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《瑞银华宝-腾讯控股-0700.HK-维持买入评级，目标价400港元-190117（1页）.pdf（1页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        瑞银发表报告表示，近日召开大中华区投资者会议并获腾讯（00700）管理层出席。内地政府于去年12月恢复审批网上游戏版号，充许对新批准游戏进行收费，不过，首批获批的属小型游戏开发商，因此腾讯仍要继续等待当局进一步通知及阐述。
        该行估计，腾讯可望于未来数月取得新的游戏批准，如热门手游如《绝地求生》，预计公司未来会进一步调整游戏更好地配合监管要求，而该行引述腾讯管层对长期手游行业增长看法乐观。
        腾讯管理层预计，宏观经济走弱或拖累总体广告支出，情况有如2009年，但广告商会将预算转至网上平台，旗下微信“朋友圈”广告流量会增加。公司预计旗下增值业务毛利率有下行情况，基于更多网游牌照、低利润的内容部分高速增长所致；在视频方面，腾讯会持续提升效益，控制好相关成本。而瑞银维持对腾讯“买入”投资评级及目标价400港元。