招银国际-中国龙工-3339.HK-目标价2.4港元，给予买入评级-190117

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        招银国际称，近期国家发改委积极批复基建项目，有利工程机械之需求。根据中国工程机械协会的初步数据，12月份25家主要生产商的挖掘机销量达到16027辆，同比增长14%。全年销量同比增长45%至20.342万辆，创历史新高。虽然2018年的基数高，但该行认为挖掘机的上行周期将持续，在2019年能出现15%的销量增长，动力来自三方面：内地政府将推出更多稳增长政策，基建投资将持续增加；更新替换的自然需求维持稳健；响应打赢蓝天保卫战计划，多个地区政府已禁止污染严重的建筑机械和叉车作业，进一步拉动替换需求。
        招银国际推荐中国龙工(2.24,0.03,1.36%)（03339），主要生产装载机（占收入约50%）、挖掘机（占收入逾20%）、叉车、压路机及零件。现时吸引，2019年除现金后市盈率仅约3倍，股息率逾9%。由于近两月股价于下降通道运行，但相对强弱指数（RSI）昨日率先升穿下降通道顶部，股价有望随之转强。建议买入后，目标价2.4港元，1.75港元止损。