中银国际期货-橡胶纸浆日报-190117

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        分析与观点  
        1.  现货报价  
        天胶现货市场价格11050元/吨,下跌50元/吨。国内乳胶市场报盘清单，商家无意低出。东南亚市场报盘持平。截止1月17日，上海地区17年广垦全乳胶报11050元/吨，桶装黄春发报10000元/吨。丁苯顺丁等合成橡胶询盘氛围好转，中石化丁苯橡胶报11800-11900元/吨。
        2.  行业动态及观点  
        要闻：  
        国际橡胶研究组织（IRSG）周一称，2019年全球橡胶需求料增加大约2.5%，至逾3,000万吨。  IRSG的上述预估要低于去年的增长3.2%。  该机构对天然橡胶和合成想的需求增长预估分别为2.6%和2.4%。  根据IRSG数据，全球2018年橡胶消费量增至2,930万吨左右。其中天然橡胶增长为4.9%至1.390万吨；合成橡胶增长1.7%，至1,540万吨。  预计今年全球天然橡胶和合成橡胶需求将分别增长至1,420万吨和1,580万吨。  
        泰国橡胶局局长公开表示，"橡胶20年（2017-2036）战略"有5个主要目标，这5个目标分别是：1.减少2330万莱橡胶种植地，仅留下1840万莱橡胶地；2.将原每年每莱橡胶地增产224公斤变为增产360公斤；3.  将国内橡胶轮胎使用比例从13.6％提高到35％；4.  将橡胶产品出口值从2500亿泰铢/年增加到8000亿泰铢/年；5.  橡胶种植园收入从11984泰铢/  莱  /年增加到19800泰铢/  莱  /年。目前"橡胶20年战略"已经取得橡胶战略委员会和天然橡胶政策委员会的同意，接下来将向内阁上交提案。  
        观点：  
        双方谈判顺利，市场预期中美贸易战有缓和的迹象。ITRC泰国，马来西亚和印尼的代表表示当前价格的担忧，本月19-20日将在曼谷召开会议继续讨论橡胶价格支撑措施。目前国内云南，海南产区已全面停割，且1月东南亚主产区天然橡胶产量偏紧状态。今日进口美金胶船货持平，合艾原料价格基本平稳。周四天然橡胶仓单增加90吨至410190吨，国内高库存依然是压制行情的主要矛盾。下游工厂需求平淡，轮胎厂提早放假。12月重卡销量8万辆，同比大增，但是环比下降10%。由于国内央行降准加公开市场投放，资金利率维持在低位。今日橡胶主力合约总持仓表现为资金流入。橡胶05合约最高试探过11980，以长阴线收盘，目前价格在前期关键点11500附近获得支撑。建议背靠11980做空，中期目标位10815。跨期价差可在300附近介入，目标平水。观点供参考。