华泰期货-黑色商品日报：主动冬储开启，黑色系商品保持强势-190118

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        总结与操作建议
        钢材：库存继续增加
        观点：昨日库存数据显示冬季累库继续进行，螺纹和线材的社会库存、钢厂库存都有明显增量，螺纹社库增30.03  万吨，厂库增2.03  万吨，五大钢材总增库44.13  万吨，符合季节性特征。产量方面，螺纹、热轧产量均出现下降。目前库存仍然处于历史同期低位水平，根据传统规律来看，螺纹库存通常在节后大幅累积，我们认为今年情况也不会例外。短期来看，节前较难出现大行情，总体以震荡为主，维持中性判断。螺纹如果有多单，建议继续持有，正套继续持有，都可以持仓过节，若现货回落则逢低买入，布局节后行情。
        策略：谨慎看多，短期震荡，长期看多。
        风险：限产政策变化、下游需求大幅下跌、贸易战谈判变化
        铁矿：补库继续，维持观点
        观点：多单可继续持有。如果1  月份发货呈现季节性的下降，不排除铁矿继续创新高。钢厂补库仍然不到位，也会支撑矿价，预计节前补库仍会继续，但力度渐弱。铁矿推荐买近月，贴水结构利于在活跃合约间移仓。近期人民币大幅升值，对矿价上涨高度形成阻碍，整体而言，预计短期偏强震荡为主。
        策略：谨慎看多，短期震荡偏强，长期看多。
        风险：限产政策变化、人民币大幅波动、钢价大幅下跌