华泰期货-聚烯烃周报：补库渐进尾声，多L空PP可考虑择机入场-190121

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        聚烯烃：
        期现价格情况：
        1月18日，LLD和PP拉丝的现货基准价分别为9000和9150元/吨，较上周持平，05合约对应华东地区基差分别为370和284。
        从外盘价差来看，1月17日LLD和PP的远东CFR完税价分别为8425和8926元/吨，进口利润分别为625元/吨和381元/吨。周内来看，外盘货源进口利润好转。
        第三从下游利润来看，PE方面，华北地膜和棚膜价格分别为9600元/吨和10600元/吨，较上周持平，华东缠绕膜价格较上周下降300至11500元/吨，本周缠绕膜本周利润下滑；PP方面，18日华东BOPP厚光膜较上周上涨100至11200元/吨，周内BOPP利润小幅好转。
        第四是相关品价差来看，华东LD与LLD价差为-250元/吨，HD-LLD价差-400元/吨，HD周内相对LL较强；共聚PP与PP拉丝的价差为500元/吨，PP共聚-PP拉丝价差周内波动不大；另外上周五LLD和拉丝PP的生产比例分别为42.18%（高位50%）和35.96%（高位40%），总体来看本周聚烯烃标品生产比例，PE持稳，PP小幅回升。
        最后从替代品价差来看，18日丙烯下降300元至7850元/吨一线，对粉料和粒料的支撑周度角度减弱；目前公布了2019年第3批批文乙烯聚合物回料核定量为0吨，2019年1~3批文总计乙烯回料核定量0吨，PE回料进口量的不足，拉低聚烯烃总供给，为聚烯烃价格带来一定的支撑。