东证期货-黑色产业高频基本面数据（钢材、铁矿石、焦炭、焦煤、动力煤、铁合金）-190121

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        近期变化较大的数据解析
        ★钢材：本周钢材库存继续温和回升，并且延续市场库存增幅高于钢厂库存和长材库存增幅高于板材的特点。钢材产量环比回落缓解了市场对钢材供过于求的担忧。但钢厂高炉达产率继续小幅回升，而且钢厂盈利回升，高炉达产率未来仍有进一步上升的空间，钢材产量变化会有反复，但将继续维持在相对高位。在钢材库存堆高幅度适中的环境下，市场预期好转导致钢材期价上行，但钢材期现价格走势分化，基差继续收窄。然而，对钢材产量和库存变化做简单线性外推的风险很大，期钢上涨行情过早启动不可避免地会有透支开春行情的风险。
        ★铁矿石：本周钢厂高炉达产率继续小幅回升，生铁产量同比依然略高。港口矿石疏港量继续反弹，但是港口进口矿库存总量不降反增，其中巴西矿库存增加较为明显，同时贸易矿库存继续上升，表明钢厂增产的意愿仍然偏强，而且贸易商具有明显的囤货待涨心理。钢材库存温和堆高点燃了市场对节后的钢材供不足需的预期，助推矿石价格震荡上行。短期内矿石期现价格走势依然偏强。
        ★焦炭：本周焦炭期价出现比较明显的反弹，驱动因素主要在于焦化利润的收缩以及煤矿安监带来的成本提升预期，山西局部焦化厂也出现了提涨声音。随着环保限产力度的放松，独立焦企的产能利用率继续上升。但由于贸易商投机需求增加以及钢厂依然维持较高库存的因素，上游焦企的库存有所回落，不过焦炭库存进一步向中下游集中。短期来看，由于成本推动预期依然较强，焦炭期价仍有反弹可能。但近期山东已有个别煤矿复产，若成本支撑力度减弱，焦炭期价冲高回落的风险也在加大。
        ★焦煤：由于山东地区冲击地压煤矿陆续停产进行安全论证，供给下降的预期升温。在预期拉动下，下游钢焦企业仍有主动补库存，库存依然处于高位。而炼焦煤供给的收缩幅度则取决于煤矿停产时长，虽然春节到两会期间煤矿安监力度较强，但近期山东已有个别煤矿通过安全论证开始复产，加之下游仍有去库存的压力，焦煤期价继续上行的空间有限。