开源证券-策略周报：经济不佳股市不差，投资A股未必亏钱-190121

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        摘要:
        上周五，上证指数在权重股和上证50  成分股带动下，突破60  天均线，但上方阻力仍然较大，后市60  天均线位置或引发剧烈震荡。借道沪深股通的北向资金（外资）再现大幅净流入，或许也是推动当日A  股权重股走强的重要推手之一。大盘面临冲关2600点，上海市场单边成交金额放大到1500亿，看来市场春节前基本不差钱。后市仍需关注盘中权重股的持续性以及两市量能跟进情况。
        对于2019  年市场风格目前争议较大，机构中存在有两种看似相左的逻辑，一个是看好投资者机构化、全球化、指数化和行业集中度提高对权重蓝筹股的支持，利好大蓝筹；另一个是看好流动性宽松、监管放松、弱周期属性对中小成长股的支持，尤其是科创板的推出，会加速提升高科技题材股的炒作热情。其实这两种逻辑并不矛盾，在股市中的表现是此起彼伏，相得益彰。
        后市操作，上周央行公开市场净投放近万亿资金，符合A  股流动性宽松的上涨环境。如果市场永远只涨那几只强势股票，而大家手里又没有，这行情还能继续吗？权重股上涨带动人气回升，使大盘摆脱底部区域。后市个股行情依然是结构化的，继续关注军工、半导体、芯片制造、知识产权保护等自主可控型科技股。同时关注银行、券商、保险、白酒、大消费的持续性。
        风险提示：宏观经济下行，政策风险