财通证券-A股估值跟踪：主要指数估值均持续上升-190121

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        一、A股整体估值概览
        1月18日，全部A股市盈率（TTM_整体法）为12.70倍，市净率（整体法，最新）为1.44倍。
        1月18日，全部A股剔除金融后市盈率（TTM，整体法）为16.57倍，市净率（整体法，最新）为1.79倍。
        二、核心指数绝对估值水平
        1月18日，上证综指、深证成指、中小板指、创业板指市盈率分别为10.98、16.16、19.33、28.03倍。
        以2010年至今的区间观察，上证综指、深证成指估值均接近历史低位水平；中小板指、创业板指低于历史低位水平较多。
        1日18日，创业板指数相对于上证综指市盈率水平为2.55倍。
        三、不同风格板块估值水平
        1月18日，金融、周期、消费、成长、稳定类股票市盈率分别为8.03、14.60、19.96、25.08、13.54倍，市净率分别为0.98、1.44、2.69、2.43、1.26倍。
        以2010年至今观察，市盈率来看，金融、周期、稳定类均接近历史低位水平，消费、成长类低于历史低位水平；市净率来看，所有风格类均低于历史低位水平。
        四、行业板块估值水平
        以1月18日数据，从市盈率角度看，所有行业估值均低于历史均值水平，多数行业处于历史低位
        以1月18日数据，从市净率角度看，所有行业估值均低于历史均值水平。
        从市盈率、市净率偏离度的角度看，估值最便宜的行业集中于第三象限，而估值水平最高的行业集中于第一象限。
        五、风险偏好与市场情绪变化
        估值的差异，包括估值最高行业与估值最低行业的估值差与估值比，在一定程度上能够反应市场情绪的高低与变化。