中银国际期货-橡胶纸浆日报-190118

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        分析与观点
        1.  现货报价
        天胶现货市场价格11050-11100元/吨,上涨50元/吨。国内乳胶市场报盘清单，商家无意低出。东南亚市场报盘持平。截止1月18日，上海地区17年广垦全乳胶报11050-11100元/吨，桶装黄春发报9900-10000元/吨。丁苯顺丁等合成橡胶询盘氛围好转，中石化丁苯橡胶报11700-11800元/吨。
        2.  行业动态及观点
        要闻：  
        泰国农业与合作社部部长格里萨达向《经济基础报》透露，泰国橡胶局将邀请各省地方政府代表、省政府代表、工匠处处长、国家财政部预算司、监察部门和项目规划部门进行会议。这次会议将对"一村一公里"项目中橡胶水泥路有更详细的说明，具体包括道路规划和建设方法。该项目预计于今年2月份开工，通过省级政府的行政机关审批后将使用省级政府财政预算，预计地方国库资金库款金额不少于400亿泰铢。同时，内阁通过了大型橡胶出口合作社向农业与农业合作社银行申请贷款的议案，受益的合作社包括：春武里府博通橡胶合作社和惹拉府勿洞县橡胶合作社等等。简言之，泰国将增加橡胶出口量，不再局限于四五家大型橡胶出口企业。  
        观点：  
        双方谈判顺利，市场预期中美贸易战有缓和的迹象。ITRC泰国，马来西亚和印尼的代表表示当前价格的担忧，本月19-20日将在曼谷召开会议继续讨论橡胶价格支撑措施。目前国内云南，海南产区已全面停割，且1月东南亚主产区天然橡胶产量偏紧状态。今日进口美金胶船货持平，合艾原料价格基本略下跌。本周天然橡胶库存增加58吨至436624吨，国内高库存依然是压制行情的主要矛盾。下游工厂需求平淡，轮胎厂提早放假。12月重卡销量8万辆，同比大增，但是环比下降10%。由于国内央行降准加公开市场投放，资金利率维持在低位。今日橡胶主力合约总持仓表现为资金小幅流入。橡胶05合约最高试探过11980，以长阴线收盘，目前价格在前期关键点11500附近获得支撑。建议背靠11980做空，中期目标位10815。跨期价差可在300附近介入，目标平水。观点供参考。