财通证券-医药生物行业周报：国内医药市场增速将下滑至名义GDP附近，存量时代看新生突围-190113

《财通证券-医药生物行业周报：国内医药市场增速将下滑至名义GDP附近，存量时代看新生突围-190113（9页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财通证券-医药生物行业周报：国内医药市场增速将下滑至名义GDP附近，存量时代看新生突围-190113（9页）.pdf（9页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        投资要点：
        本周对“4+7”的执行上非中标企业在脱标城市销售要在最低价基础上继续降价10-30%，鼓励通过一致性评价、原研非专利药参与国家集采，越发严厉的政策告诉我们存量博弈时代到来。我们认为休克式降价不利于医药行业发展，但与民生等领域相比，降价除了打击某些利益集团外，民生一片欢腾。至于对医生医疗服务的补偿机制对医疗行业长期的影响，并不是眼下之疾。我们的研究思路要打翻了重来，新生事物将就此突围，树立新的王者。本周讲述新生事物——核医药领域。
        核药的国际市场趋势：肿瘤伴随诊断+治疗，放射性诊断
        放射药的用量是纳克、皮克级别的，但作为体内放射性诊断和体内放疗，在肿瘤和神经系统的诊断和治疗是长期向好的，所以国际上过去三年发生五起大的并购事件。包括拜耳21  亿美金收购Algeta  获得前列腺癌去势骨转移药物氯化镭；诺华39  亿美金收购NASDAQ  的AAA  公司，获得神经内分泌瘤治疗药物Lu177+伴随诊断用药，21  亿美金收购NASDAQ  的Endocyte  公司，获得肿瘤与神经诊断用药等。
        东诚的优势
        第一，国内现实的增长，肿瘤诊断（18F-FDG）、云克注射液在类风湿领域，这两个产品维持业绩高速增长。市场从这点买的是公司五年业绩的高成长。第二，核药房优势，短半衰期药物进入中国绕不开核药房，外资放射药进入中国，一定是要和核药房公司合作。第三，中美是核药的宝地，欧洲发展最好，但是是按照治疗技术医院自己发展，中美是按药品申报，有专利的。最后，美国核药占比医疗产业1%，我们占比0.2%，买东诚是买一个即将生起的产业。
        风险提示：政策波动风险、医保支付监管趋严风险