大越期货-聚烯烃期货月度报告：新冠变种拖累原油，成本逻辑可能生变-211207

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概述行情方面，11月以来行情震荡走弱。

事件方面，11月25日南非发现新冠新变异株。

该变异株威胁较大，有可能在全球蔓延，拖累全球经济复苏，市场恐慌情绪扩散，原油大幅下行。

同时多国宣布释放战略石油储备，12月2日OPEC决定维持1月增产计划。

供应端，四季度新投产装置少，仅有部分油化工装置。

检修方面PE装置11月底至12月初有新增检修，大部分无具体回归日期。

PP检修装置已基本回归。

进口端美金盘强势，进口量无明显提升。

产业链方面，聚烯烃综合利润从历史低位回升，得益于油及天然气价格回落，油化工利润PDH利润转好。

两油及民营石化库存当前偏中性。

下游需求一般有转弱迹象，按需采购。

总体上看，之前主导盘面的主要矛盾，成本问题正在油价走弱的过程中得以缓解，供应端趋于中性，后市需求表现较为重要。