中泰证券-机械设备行业周报：油价持续反弹，关注油服板块投资机会-190120

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        核心组合：中国中车、三一重工、北方华创、先导智能、晶盛机电  
        重点股池：杰瑞股份、捷佳伟创、迈为股份、海特高新、威海广泰、长川科技、中铁工业、安徽合力、金卡智能、机器人、恒立液压、海油工程、石化机械、华测检测、中海油服、天地科技、郑煤机、徐工机械、柳工、艾迪精密、埃斯顿、上海机电、中鼎股份、美亚光电、豪迈科技、杭氧股份  
        核心观点：油价持续反弹，关注油服板块投资机会  
        1）  油服：油价站稳50美元/桶（美油）以上，关注供给侧边际变化。近期油价持续反弹，关注供给侧边际变化：近期美国原油库存下降，OPEC减产执行力较强。我们认为如未来油价能维持在美油50-60美元/桶，结合国家能源安全提供国内市场需求的确定性，油服仍然有较好机会，重点关注油服行业龙头：杰瑞股份、海油工程、石化机械。  
        2）  近期基建地产主题：央行全面下调存款准备金率1个百分点，PMI指数下滑，提前下达1.39万亿地方债新增限额。我们认为，近期宏观经济压力加大，聚焦基建地产主线，重点看好防御性较强的轨交装备、工程机械龙头--中国中车、三一重工。  
        3）  光伏设备：光伏平价上网逐步推进，高效电池片有望持续扩产。国家发改委、能源局发布积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知。PERC电池是目前的主流技术路线，行业龙头厂商纷纷扩产来抢占市场份额。重点关注电池片设备龙头厂商：捷佳伟创、迈为股份等。  
        4）  2019年机械行业投资策略：探寻星光，静待黎明！2019年，原材料价格预计较2018年有所下降，机械行业受益成本降低。但机械行业投资机会更多取决于下游需求。未来机械行业分化严重，投资机会具有阶段性、结构性特点，聚焦具有全球核心竞争力的子行业龙头。  
        5）  2019：预计上半年工程机械、轨交装备防御性较好，受益基建地产加码。2019年上半年，预计宏观经济继续承压，我们判断将加码基建、地产。中央提出"逆周期调节"，稳增长仍是短期工作重心。我们预计工程机械行业复苏持续，轨交装备行业有所回暖。龙头有望取得较好的相对收益。推荐中国中车、中铁工业；三一重工、恒立液压。  
        6）  建议在2018年年报和2019年一季报之后加强关注成长性板块，主要集中于半导体设备、锂电设备、光伏设备、军民融合等。推荐北方华创、长川科技、晶盛机电、先导智能、海特高新、威海广泰等优质成长公司。  
        上周报告/交流：挖掘机年度总结、杰瑞股份、金卡智能、美亚光电等    
        【挖掘机年度总结】2018年创历史新高，2019年能否再创辉煌？  
        【杰瑞股份】上调2018年业绩预期：预增760%-810%；页岩气大幅开采，压裂设备需求强劲。  
        【金卡智能】燃气表龙头：2018年业绩预增30%-60%；云服务拓展到水务市场。  
        【应流股份】"两机"（航空发动机、燃气轮机）叶片有望逐步放量。  
        【美亚光电】医疗设备渗透率逐步提升，色选机海外市场具备较大空间。  
        【安徽合力】叉车销量结构性增长，后市场空间大正加快布局。  
        风险提示：基建及地产投资低于预期；原材料价格大幅波动；全球贸易摩擦加剧；全球市场动荡风险；上市公司商誉大幅减值风险。