平安证券-新能源汽车行业动态跟踪第166期：深圳设立动力电池回收补贴-190121

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        投资要点
        锂&磁材：上周中都化工电池级碳酸锂报价保持稳定。与永磁材料相关的稀土氧化物中氧化钕（-0.48%）和氧化铽（-0.34%）价格下跌，其余品种价格稳定。新能源汽车产量持续增长，长期来看碳酸锂等下游需求巨大，建议关注锂资源行业龙头天齐锂业及新能源汽车磁材+电驱双轮驱动标的正海磁材。
        锂电池生产设备：赢合科技、今天国际、金银河公布2018  年业绩预告。锂电设备市场结构性产能过剩，高端产能紧张，宁德时代和特斯拉新一轮招标已经启动，建议关注先导智能、赢合科技等设备龙头以及今天国际等锂电物流自动化解决方案商。此外建议关注软包电池设备商行情。
        锂离子电池：山东省产品质量检测研究院与德国莱茵TUV  合作开发建立动力电池可靠性测试平台；深圳成为国内首个设立动力电池回收补贴的城市。预计19  年动力电池装机量将超过80GWh，建议关注补贴政策倾斜下行业龙头市场份额、产品结构双重改善，看好宁德时代、杉杉股份、星源材质、当升科技。
        驱动电机及充电设备：英威腾发布19  年股权激励计划草案，业绩考核目标为19/20/21  年营业收入较18  年增长不低于10/20/30%。地方政府对充电桩领域的加码值得期待，建议关注产业生态格局趋好、市占份额提升的电机电控领域，诸如汇川技术，以及充电领域的科士达。
        恒大收购瑞典汽车公司NEVS。恒大收购瑞典汽车公司NEVS，电动造车玩家不断增加，围绕新能源汽车的新势力和新模式不断涌现，传统OEM  需加快转型，实现传统车和新能源比翼齐飞，国内新能源车销量2019-2020  年仍将保持高速增长，自主品牌在此期间具备先发优势，关注相关产业链。推荐上汽集团、银轮股份，关注吉利汽车。
        风险提示：1、电动车产销增速放缓。随着新能源汽车产销基数的不断增长，维持高增速将愈发困难，面向大众的主流车型的推出成为关键；2、产业链价格战加剧。补贴持续退坡以及新增产能的不断投放，致使产业链各环节面临降价压力；3、海外竞争对手加速涌入。随着国内市场的壮大及补贴政策的淡化，海外巨头进入国内市场的脚步正在加快，对产业格局带来新的冲击。