民生证券-汽车行业周报：周度销量增速转正，零售端呈现回暖-190121

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        本周观点：周度销量增速转正，零售端呈现回暖
        1月第二周乘用车零售同比实现正增长，预计全年渠道库存调整行业迎接新周期。根据乘联会数据：1月第一周车市零售同比增速-17%，第二周同比增速3%，实现正增长；累计前两周同比增速-5%。看好春节前旺季车市零售端持续回暖，“汽车下乡”等刺激消费的具体政策有望在两会前后落地，预计全年渠道库存逐步去化，行业进入向上新周期。
        静待新能源汽车补贴新政落地，看好供给端改善市场可持续发展。我们认为：补贴仅是政策组合拳的一项，目前新能源汽车产销已超百万，销售区域也从限牌城市向非限牌城市扩张，市场化进程有序推进；未来政策更多将转向规范市场环境和完善市场配套，国内外车企在电动化浪潮中加速布局，看好供给端不断改善下市场健康可持续发展。
        本周行情：汽车板块本周涨跌幅0.02%，位于28个一级行业中第22位
        本周上证综指涨1.65%，汽车板块涨0.02%，位于28个一级行业中第22位。细分行业看，汽车服务、客车、汽车零部件和货车板块分别上涨1.8%、0.6%、0.3%、0.2%，乘用车板块下降1.3%。
        本周涨幅前五的公司包括：中通客车（14.6%）、永安行（8.8%）、金鸿顺（8.0%）、隆鑫通用（7.6%）、华域汽车（5.4%）；跌幅前五的公司包括：光洋股份（-14.6%）、云意电气（-13.3%）、联诚精密（-11.2%）、西菱动力（-10.9%）、恒立实业（-9.7%）。
        北上资金跟踪：本周沪股通/深股通净买入103.62亿/66.69亿，较上周环比增9.9%/增5.9%。11只MSCI成分股中6只获得北上资金增持（6/11），其中增持力度前三潍柴动力、威孚高科和上汽集团分获增持0.14%、0.10%、0.09%。
        重要政策新闻
        重要政策：1月18日国家发展改革委、商务部、国家市场监管总局在北京联合召开优化市场供给促进居民消费电视电话会议，会议中提出：因地制宜促进汽车、家电消费，有条件的地方要加大政策支持力度，满足人民群众对绿色智能新型汽车和家电的消费需求。
        行业新闻：1.雷丁汽车收购野马，进军高速新能源车市场；2.年产能30万台，长城汽车日照生产基地开工；3.工信部：对今年汽车产销形势乐观，不至于大幅波动；4.不涉及交叉持股，大众福特正式组建联盟。
        风险提示：销量不及预期，突发召回事件，放开整车股比、中美贸易摩擦影响，刺激消费政策效果不及预期