中信证券-房地产行业重大事项点评：坚持饱和供给策略，因城施策或动态加速-210901

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国新办举行“努力实现全体人民住有所居”新闻发布会。

会议提出，要常态化开展月度监测、季度评价、年度考核，不搞一刀切，坚持因城施策。

我们认为，在房地产销售速度明显下行的背景下，这意味着政策分区灵活性程度增加。

会议提出要照顾新市民和年轻人，努力做到住有所居，职住平衡，这可能意味着租赁住房供给会持续增加。

▍国新办举行“努力实现全体人民住有所居”新闻发布会，邀请住城部部长王蒙徽和副部长倪虹、黄艳介绍住房和城乡建设事业的发展情况，就住房保障、长效机制、老旧小区改造、城市更新、住房安全保障、住房困难、城市内涝、城市体检、城市建设、规范市场秩序等热点问题做了回应。

▍完善老旧小区物业管理，继续坚持物业管理全覆盖。

发布会提出，“十四五”期间我国将基本完成2000年底前建成的21.9万个城镇老旧小区（改造），2021年计划新开工5.3万个，截至7月底已开工78.2%。

下一阶段将在完善老旧小区物业管理等方面加大力度。

我们认为，老旧小区会逐渐从没有物业管理公司，走向全面引入物业管理公司。

▍动态调整，因城施策，政策应对或更灵敏。

发布会提到，2018年以来实施的房地产长效机制，坚持房住不炒定位、落实城市主体责任，建立人、房、地、钱联动机制，行业总体平稳运行。

会议提出，要因城施策，因地制宜，不搞“一刀切”，检测预警机制完善，常态化开展月度监测、季度评价、年度考核。

我们认为，促进房地产市场健康平稳发展，包括解决一些特大城市房价过高的问题，也包括在新房市场销售速度快速下行的背景之下，适当托底市场。

展望未来，我们相信这种因城施策将更为灵活，我们有望见到特大城市一二手房价差缩小，二手指导价不断推广，也有望见到绝对房价不高的一些城市出台一些加速去化的政策。

▍重视年轻人和新市民，鼓励保障性租赁住房发展。

租赁市场是住有所居的重要组成部分，尤其对于新市民和年轻人来说更为如此。

政策对重资产长租公寓的支持力度是增加的，在土地供应、审批流程、税费、金融支持方面都有具体措施，预期头部集中式长租公寓将得到发展机会。

▍饱和供给策略不改，有利于房地产产业链相关公司。

会议强调提供高质量的租赁房、保障性住房，事实上鼓励增加各类住房供给。

我们相信，在完整的住有所居体系之下，限房价、限地价、配合的是较高的土地出让合同金额、商品房销售金额和房地产开发投资金额。

我们建议市场对于房地产产业链的相关公司适当乐观。

▍风险因素：房地产企业信用危机尚未化解的风险。

▍迎接更公平，更均衡，更优质的住房供给体系。

我们认为，在新的住房体系之下，高信用高开发品质的房地产开发企业盈利能力将显然更为占优。

一些公司也有望发展为聚焦空间运营和服务的全产业链龙头。

我们看好保利地产、金地集团、龙湖集团、华润置地、万科A等企业。