天风证券-汽车行业周报：18年汽车保有量达2.4亿辆，大众与福特结盟-190120

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        投资要点
        本周重要新闻：（1）传统汽车：公安部发布2018  年汽车保有量为2.4  亿辆，与全年产销逆向增长。二手车市场增速减缓，行业进入新的调整期。吉利将在武汉投资90  亿元开设新厂，本土化生产莲花汽车。车企分化加速，强者愈强。大众与福特结盟，将在商用车和皮卡领域开展合作。（2）新能源汽车：通用推全新纯电动汽车平台用于凯迪拉克。北汽新能源与麦格纳技术合资公司成立。比亚迪元EV535  于1  月17  日开启预售。（3）智能汽车：长安与华为深化电动化智能化合作。国内首个5G  自动驾驶应用示范公共服务平台在渝正式启动。英伟达展示DRIVE  Localization  技术，可实现自动驾驶车辆的高清地图定位。
        市场回顾：本周汽车板块上涨0.41%，沪深300  上涨2.37%，汽车板块低于大盘1.96  个百分点。其中，整车下跌0.29%，乘用车下跌1.82%，商用载货车下跌0.26%，商用载客车上涨3.42%，汽车零部件上涨0.55%，汽车服务上涨1.47%，其他交运设备下跌0.65%。个股方面，表现较好的公司有全柴动力（19.84%）、中通客车（14.62%）、吉利汽车（10.45%）等；表现较弱的公司有盛路通信（-12.25%）、云意电气（-13.29%）、光洋股份（-14.56%）等。
        本周投资建议：
        【重视周期拐点】根据天风汽车投资时钟，主动去库存已一年，刺激政策可能加速新一轮景气周期到来，个股估值具备较强安全边际，或将陆续进入业绩拐点。【电动核心成长】强成长穿越需求周期，高端化开启龙头时代。建议重点关注：
        【汽车】库存系数连月超预警线，行业正处于主动去库存阶段。建议关注【广汽集团H、长安汽车、吉利汽车、上汽集团】。
        【电动化】2018  年超预期收官，尽管新补贴政策存在不确定性，但新能源汽车进入高端化新周期趋势未变，推荐新能源乘用车【比亚迪】，供应全球的高端核心部件【均胜电子、旭升股份、三花智控（家电覆盖）、中鼎股份、银轮股份、精锻科技】。
        【智能化、网联化】5G  推动智能驾驶技术加速，电动、电子、网联、AI  等技术应用将不断渐进落地，无人驾驶产业化进程值得期待。看好【均胜电子、华域汽车、四维图新（计算机覆盖）、拓普集团】。
        风险提示：汽车景气度低于预期、新能源汽车政策调整幅度过大等。