光大证券-一周尽览-190121

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        策略
        在美联储表态提振下，近期全球资本市场表现回暖，外部环境温和。国内方面，呵护流动性（全面降准、大额逆回购）、扩大内需、减税、引入外资等政策信号密集释放，对市场风险偏好形成支撑，这些"政策松"的量化目标有待在三月会议期间被确认。多轮贸易磋商后，刘鹤副总理将于月底再度访美，或预示中美间贸易摩擦释放进一步缓和信号。QFII额度扩张加大了市场对年内6000亿海外增量资金的期待，2月底MSCI将决定是否将A股权重由5%提升至20%，A股国际化正在提速。综合来看，短期对市场情绪的正面支撑依然存在。
        金工-量化择时与行业配置
        综合技术形态分析，反弹行情行至尾声，短期减仓规避调整风险。上证50在反弹过程中出现持续背离，持续动能较难为继，30min级别结构或有回调可能。上证综指在5min、30min级别持续顶背离，短期反弹动能较难为继，短线规避调整风险。创业板指在30min级别背离之后的反弹力度偏弱，弱幅震荡或将延续。RSRS择时模型看多中证500；对上证综指、沪深300、创业板指观点谨慎。本周市场情绪综合指数当前值为37，较上周情绪值32有所回升，市场情绪中性。
        金工-量化
        多因子：本周500增强组合超额基准0.29个百分点，2019年以来累计跑赢中证500指数1.22多因子：本周500增强组合超额基准0.29个百分点，2019年以来累计跑赢中证500指数1.22个百分点。行业基本面选股策略本周表现：金融行业跑输基准0.03个百分点；可选消费品超额基准0.45个百分点；钢铁&建材超额基准1.30个百分点；装备制造业超额基准0.32个百分点；资源型行业超额基准0.49个百分点；轻工&化工超额基准0.37个百分点；房地产超额基准0.70个百分点。动量增强行业轮动：本周收益率1.69%，跑赢基准0.64个百分点。
        金工-衍生品
        上周(1/14-1/18)上证50ETF周度上涨2.64%。期权日均成交量179.01万张，较上上周上涨24.55%。期权隐含波动率综合指数17.76，周内波动率指数震荡回落。成交量PCR处于历史61.68%分位水平，较上周有所下降，期权合约整体波动率结构平稳。综合来看，期权市场情绪中性。上周各大指数震荡上涨，沪深300、中证500、上证50周度上涨2.37%、0.76%、2.67%。IF、IC远月合约基差正向变化，IH合约升水幅度持续收窄。
        基金
        A股基金净值上行为大概率事件,配置偏股基金可以相对积极。