天风证券-产业债行业利差动态跟踪：康美带动医药生物行业利差陡升-190119

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        行业整体
        1  月18  日，产业债整体行业利差为114.46bp，与1  月11  日相比，上行2.95bp。分行业来看，医药生物、轻工制造、电子、纺织服装的行业利差最高，分别为555.63bp、309.13bp、286.61bp、247.15bp。
        上游行业
        采掘类产业债行业利差中高评级下行，低评级上行。1  月18  日，采掘类产业债行业利差为91.91bp，与1  月11  日相比，下行0.59bp。分评级来看，AAA、AA+、AA  级采掘类产业债行业利差分别为56.73bp、209.61bp、390.96bp，与1  月11  日相比，分别下行0.14bp、下行3.95bp、上行0.28bp。
        中游行业
        钢铁类产业债行业利差普遍下行。1  月18  日，钢铁类产业债行业利差为40.68bp，与1  月11  日相比，下行4.09bp。分评级来看，AAA、AA+级钢铁类产业债行业利差分别为38.43bp、48.47bp，与1  月11  日相比，分别下行1.35bp、下行13.57bp。
        下游行业
        房地产类产业债行业利差高评级下行，中低评级上行。1  月18  日，房地产类产业债行业利差为139.37bp，与1  月11  日相比，下行1.38bp。分评级来看，AAA、AA+、AA  级房地产类产业债行业利差分别为49.63bp、247.28bp、260.67bp，与1  月11  日相比，分别下行5.95bp、上行1.60bp、上行2.33bp。
        服务行业
        公用事业类产业债行业利差高评级上行，中低评级下行。1  月18  日，公用事业类产业债行业利差为40.40bp，与1  月11  日相比，下行1.24bp。分评级来看，AAA、AA+、AA  级公用事业类产业债行业利差分别为2.30bp、130.25bp、192.71bp，与1  月11  日相比，分别上行0.30bp、下行4.79bp、下行0.30bp。
        风险提示：经济失速下行，信用风险