中银国际期货-黄金白银策略周报：美元美股回升，黄金难破千三-190121

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        摘要
        观点
        受市场风险偏好回升的影响，黄金在上周五大跌超10美元，逼近1280美元水平，创下近三周新低，这也是五周来首次周线收跌。黄金已经连续三周在1280-1300美元区间横盘整理，因多空因素交错令市场保持谨慎。年初以来全球股市表现颇佳，美国三大股指连续四周上涨，这限制了黄金的避险需求。因中美贸易谈判乐观向好，再加上强于预期的美国工业生产数据提振美元走强，美元指数刷新近二周高点至96.39，打压金价看涨前景。不过黄金在基本面仍有支撑，包括美国政府长期关门，美联储可能暂停加息周期以及对英国脱欧的担忧。一旦政治风险情绪再度升级，避险情绪仍极可能推动金价再度冲击1300美元关口，下方支撑仍在1280美元一线。
        操作建议
        本周对金价走势判断为近期高位震荡盘整，压力位1300，支撑位1280，建议投资者持仓观望。美元和美股在上周双双反弹，给黄金带来了压力。金价在上周五大幅下跌10美元，逼近1280美元水平，五周以来首次出现周线收跌。然而，ETF投资者却大量涌入金市,全球最大黄金ETF--SPDR  Gold  Trust持仓在上周五大增12.05吨，使得其总持仓量一举突破800吨整数关口，创去年7月以来新高。由于黄金前期上涨后有陷入停滞的迹象，金价在1280-1300一带盘整的可能性较大，目前还缺乏突破区间的催化因素。技术面来看，金价企稳在200日均线上方，黄金多头处于全面的优势之中，黄金多头的目标是企稳在1280关口上方，蓄势而发突破顽固的阻力位1300大关，下行方面，1280已转化为支撑位。有分析认为，只要金价维持在1250上方，也就是200日均线附近，那么看涨的趋势不变。