中银国际期货-燃料油/沥青日报-190121

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        摘要
        燃料油：
        1月21日新加坡高硫380CST黄埔到岸价：美金价格401.61美元/吨，涨5.61美元/吨，到岸贴水为17美元/吨。因2月装船货交投活跃，新加坡高硫燃料油特别是380CST高硫燃料油现货差价或保持区间震荡，归因于需求稳定而供应充足的预期。尽管目前来自西半球的套利利润看似不佳，但仍有少量运往东半球的2月交割货。西半球一位贸易商表示2月货供应充足，此外，2月市场供需平衡亦归因于来自中东的供应充足。阿联酋阿布扎比国家石油公司询售72万吨直馏燃料油，分8宗9万吨船货，分别于1-2月中旬装船。上周新加坡重质馏分油库存录得1840万桶，连续第4周下滑，触及两个月低位。过去出现更低水平是在11月21日一周，彼时录得1790万桶。2018年新加坡重质馏分油周库存平均在1893万桶，较2017年的平均库存2354万桶减少。上周五至今日国际原油大涨，但对船用燃料油市场提振有限，今日市场观望气氛仍浓，大势守稳仍是主旋律，下游按需拿货，市场整体交投清淡。临近年底，市场心态偏谨慎。未来燃料油大概率仍与原油走势联动性较强，但波动偏小。
        沥青：
        原油涨势带动下，沥青期货盘不断冲高，现货沥青市场推涨为主，受供需优势以及南方市场刚需支撑，华东及华南市场中石化炼厂主动调涨100元/吨，部分地炼跟涨。山东地区青岛炼化涨50元/吨，济南炼厂涨70元/吨，齐鲁石化90#涨70元/吨，地炼走前期合同订单，整体库存低位，华北地区重交沥青参考价至2800-2850元/吨之间，炼厂多冬储价出货，停工较多。华南地区中石化重交沥青参考价至3100-3300元/吨之间，区内下游刚需采购，主营炼厂库存低位，压力不大。地区成交价格汇总：西北地区3600-4000元/吨；山东地区2800-3000元/吨；东北地区至2800-2850元/吨；华东地区3000-3200元/吨。南方天气的好转帮助沥青走货速度加快，炼厂库存进一步下降，优势明显，提振基本面。北方相比较弱，贸易商冬储意向在沥青跟随原油涨价背景下逐渐减弱。整体来看，未来天气好转，预计需求将继续得以恢复，对沥青行情有所支撑。但是整体来看沥青受到原油影响走势较强，今日盘中一度逼近涨停，但现货市场价格跟涨乏力，上方3110附近有明显压力。未来大概率仍然与原油价格走势趋同，但继续大幅上涨难度增加。