兴证期货-原油周度报告：震荡上行-190121

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        内容提要
        行情回顾
        上周油价震荡上行，美油周涨4.01%，布油周涨3.47%，均连涨三周。上周一因中国12  月出口意外下滑，市场担忧全球经济趋弱，美油连跌两日，布油连跌三日。上周二中国发改委暗示可能推出更多财政刺激政策，带来一定利好，OPEC  减产行动明显，对油价形成支撑，美、布两油均抵消了上周一2%的跌幅。上周三美股反弹，EIA  原油库存超预期下滑，俄罗斯也声称将于4  月实现减产目标，继续利好油价，但EIA  原油产量及燃料油库存增加限制了涨幅。上周四OPEC  月报下调2019  年原油需求，并担忧2019  年经济下行。2018  年12  月OPEC已减产75.1  万桶，创近2  年来最大降幅，对油价形成支撑。美布两油小幅微跌。上周五油价偏多运行，OPEC减产明确，俄罗斯有意加速减产，加拿大的减产已推动WCS  对WTI  的价差收窄至7  美元，显示减产得力，使市场情绪受到提振，美、布两油分别涨逾3%及2%。但利比亚主要石油港口在天气好转后重新开放，未来出口量或有增加，限制了油价涨幅。
        后市展望及策略建议
        贝克休斯钻井数大降21  座，创2016  年2  月以来最大周降幅，显示低油价已损害了美国页岩油产油商的利益，促使他们缩减了未来的增产计划，这也意味着未来美油的增速确会放缓，对油价形成明显利好。ICE  持仓报告也显示多头情况在回暖。美股连续四日收高，也使市场对全球经济的担忧有所减弱。多重利好或提振油市，预计短期油价震荡上行，仅供参考。