浙商证券-化工行业周报：炼油利润回暖、聚酯利润仍然集中在PX环节-190120

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        农药：草甘膦：市场横盘整理，成交量小幅走高。从本周市场开工情况看，总体供应量依旧维持相对高位；从成本角度看，甘氨酸价格横盘整理，对维持草甘膦价格有一定助力；草铵膦价格稳定。主流草铵膦生产商报价至18  万元/吨，实际成交至15-16  万元/吨;据市场传闻，四川和江苏的装置或将在2019  年第一季度末投入市场运营；麦草畏价格稳定；
        有机硅：本周有机硅市场价格弱势整理运行为主，开工率相比前期有所提升。
        钛白粉：本周钛白粉国内市场整体出厂报价金红石型：15100-16300  元/吨，锐钛型12700-13500  元/吨。本周钛矿价格略有调整，攀枝花钛中矿目前价格维稳但是目前已经较12  月初下跌40  元左右。
        纯碱：纯碱下游接单主流成交价格以稳运行为主，虽有金天及德邦复产和点火消息，市场供应有小量提升，受纯碱市场内企业和中间商供应弱支撑影响，市场运行价格尚可坚挺维稳。
        MDI：本周国内聚合MDI  市场持续走高。虽然重庆巴斯夫装置恢复正常，但本周科思创及瑞安指导价大幅上调，加上亨斯迈装置负荷不稳定，维持低负荷运行，以及工厂继续限量供货，部分代理商基本空仓运行，场内现货偏紧局面难以缓解，市场看涨情绪不减。本周国内纯MDI  市场窄幅推涨，工厂持续限量供货，场面桶装货源较为偏紧，但整体需求逐渐减弱，托底乏力，场内实单走量偏少，业者对后市多谨慎观望情绪；
        氟化工：本周萤石粉市场区间整理，成交重心窄幅下探。据悉，萤石粉厂家停工现象继续增多，目前整体开工负荷不足5  成左右。市场供应量下降明显。无水氢氟酸厂家弱势运行，当前市场成交量下降明显。业者普遍信心不足，对后市持悲观心态。本周制冷剂R22  市场维稳情绪明显；
        Bopet  膜：价格持平，主流直熔法膜厂12出厂重心在10400-10500  元/吨；一周整体负荷在76.7%附近，估计的吨毛利在1300  元/吨附近，处于合理位置。
        染料：2019  年元旦后，分散染料将迎来第一轮涨价，分散黑ECT  300%报价42000  元/吨，报价上涨约5%；终端库存低位，最终成交情况如何待观察。
        浙商重点覆盖品种：兴发集团（买入评级），阳谷华泰（买入评级）、扬农化工（买入评级）、桐昆股份（增持评级）、双星新材（买入评级）、华鲁恒升（买入评级）、湘潭电化（增持评级）、广信材料（增持评级）、闰土股份（买入评级）、三友化工（增持评级）、华峰氨纶（买入评级）。