光大证券-纺织服装行业周报：12月服装鞋帽零售增速环比略回升、化妆品明显放缓-190122

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        ◆周行情回顾及观点
        上周上证综指、深证成指、沪深300  分别涨1.65%、1.44%、2.37%，纺织服装板块涨0.31%，其中纺织板块涨0.05%、服装板块涨0.49%。
        据国家统计局，2018  年12  月我国限额以上零售企业服装鞋帽、化妆品零售额分别同比增7.4%、1.9%，分别较去年同期放缓2.3PCT、11.9PCT，环比11  月增速分别+1.9PCT、-2.5PCT，粮油食品、饮料、日用品等必需消费品零售较为稳健。
        2018  年全年我国限额以上零售企业服装鞋帽、化妆品零售额分别同比增8.0%、9.6%，分别较去年同期提升0.20PCT、放缓3.90PCT。
        终端零售总体疲软，服装鞋帽、化妆品等零售亦受影响，化妆品12  月增速明显放缓；品牌服饰12  月环比10~11  月略有改善与天气降温有一定关联，且春节错位可能促1  月零售数据较好，但同时18Q4~19Q1  存高基数，零售环境仍较疲弱背景下，短期行业基本面难言趋势性好转，选股仍以安全性为主，建议关注估值较低、经营质量较高、有一定股息率支撑的细分行业龙头等。
        据中国棉花网，近两周以来，棉花购销明显好转，内地纺企采购热情上涨，主要原因为中美贸易谈判导向积极、市场看多信心提振以及内地纺企为节后用棉储备等补充库存。新棉上市以来，疆棉出疆数量同比降低、社会库存处于高位、市场供给压力仍有待释放，长期来看2018/19  年度我国棉花供需格局仍偏紧，建议持续关注、3  月左右为重要时间节点。
        ◆行业公司新闻动态
        童装集团金宝贝二度申请破产，关闭Gymboree  和Crazy  8  两品牌；Primark  假日季销售超预期增长4%；中国游客全球消费明显减少致Tiffany  假日季销售额出现下滑；  Brunello  Cucinelli  未在2019  年展望提及“双位数增长”；传VF  将以65  亿美元收购Skechers。
        投融资等：天创时尚拟公开发行不超6  亿元A  股可转债用于智能制造基地建设项目、回购股份、补充流动资金等。
        业绩预告：柏堡龙修正2018  年归母净利1.68~1.94  亿元，同增30%~50%；多喜爱修正2018  年归母净利2545.11~2701.98  万元，同增10%~60%。
        其他：起步股份为经销商提供1.2  亿元担保；商赢环球控股孙公司商赢健身拟1  元转让翊商公司49%股权给全资子公司。
        ◆行业数据汇总
        328  级棉现货15452  元/吨（+0.45%）；美棉CotlookA  83.80  美分/磅（+1.70%）；粘胶短纤13300  元/吨（+0.76%）；涤纶短纤8000元/吨（+0.08%）；长绒棉25300  元/吨（-0.78%）；内外棉价差113元/吨（-46.19%）。
        ◆风险提示：终端消费需求疲软；汇率波动风险；棉价下跌或大幅波动；部分公司解禁压力。