安信证券-通信行业周报：华为率先完成2.6GHz频段5G测试，物联网eMTC产业链有望加速发展-190121

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        5G  是十年一遇的代际升级。5G  网络作为信息基础设施，被认为是我国“新基建”的重要方向之一。我国5G  已经进入商用前夕的最后阶段，建议重点关注核心器件国产化进度加速下的受益子行业和公司，具体包括5G  主设备、射频器件、光通信、配套设备和下游应用等方向。
        ■5G：华为率先完成2.6GHz  频段测试，5G  商用指日可待
        根据C114  报道，上周，华为完成了2.6GHz  频段下5G  基站NR  测试，使用了Massive  MIMO  64T64R  基站和  2T4R  的5G  终端，单用户下行峰值速率超过1.8Gbps，标志着华为正式完成我国5G  技术研发试验第三阶段NSA  和SA  实验室及外场测试。同时，大唐移动完成了2.6GHz  基站室内和室外组网多用户测试，爱立信完成了2.6GHz  频段数据通话测试。以C-Band（3.7~4.2GHz）  和2.6  GHz  为代表的Sub6GHz  频段是我国5G  部署的主流频段，C-Band  产业链成熟较早，2.6  GHz  产业链进展相对滞后。此次，设备商在2.6GHz  频段成功的设备测试，标准着我国已经具备5G  商用的基本条件。建议关注5G主设备商中兴通讯，5G  PCB  核心供应商沪电股份和深南电路。
        ■车联网：产业链携手，共同推进5G  自动驾驶和车联网落地
        根据C114  报道，上周，中国汽车工程研究院、中国电信重庆分公司和中国信科集团签订平台共建战略协议，共同打造5G  自动驾驶应用示范公共服务平台自动驾驶和车联网是5G  下游应用的关键场景，其落地应用需要政府部门、整车厂商、电信运营商和终端设备商的共同努力。本月初，工信部司长公开表示，工信部标准化工作将聚焦工业互联网、大数据、车联网和人工智能等领域。同期，美国福特汽车宣布布局基于5G  的蜂窝车联网。当前，5G  下游应用的不确定性成为市场担忧5G商用进程的主要因素。我们认为，受益于政策和产业链的共同推进，车联网和自动驾驶有望率先落地。建议关注车联网模组和智能终端两大细分赛道，A  股相关标的包括移为通信和高新兴。
        ■物联网：eMTC  开启商用，物联网领域与NB-IoT  优势互补
        上周，工信部发布《关于增强机器类通信（eMTC）系统频率使用有关事宜的通知（征求意见稿），计划在800MHz、900  MHz、1800  MHz、1900MHz  和2100MHz  等公众移动通信频段，以及1447~1467MHz和1785~1805MHz  等专用通信频段进行部署。eMTC  和NB-IoT  是应用在授权频段的两大主要物联网通信标准，分别适用于中速率和低速率的IoTa  业务，形成优势互补。受益于政策和运营商层面的共同努力，NB-IoT  产业链已经基本成熟，截至目前，基站数超过100  万站，模组价格也已经下降至20  元以下。我们认为，此次工信部对eMTC  频段的公开征求意见，有望推动eMTC  产业链的进步，加速我国物联网应用。建议关注高新兴和移为通信。
        ■1  月投资组合：中兴通讯、烽火通信
        ■风险提示：市场估值系统性波动，5G  发展不及预期