天风证券-可转债市场周报：对于转债，市场在担心什么？-190120

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        未来策略展望
        对于市场关注的三个问题：
        对于大票的估值，我们认为结合流动性和风险偏好，目前大票转债估值说不上便宜，但其实是在历史中枢水平。参考目前资金面，我们认为中期来看风险不大，短期有供给的冲击压力。对于转债的信用风险，我们维持乐观。对于权益市场，我们认为存在结构性机会。
        我们对于转债还是比较乐观，从个券选择上，我们推荐投资者大票：宁行、航电、三一、福能等，偏股小票推荐关注百合、洲明、旭升、长久，偏债的可以考虑洪涛等YTM  比较高的转债，而我们认为更具性价比的策略分散投资YTM3%以上有流动性的个券。
        风险提示：经济下行，权益市场下跌