东兴证券-基础化工行业2018年1月份第4期周报：进入业绩预告期，关注优质成长标的-190121

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        投资摘要：
        主要化工产品涨跌情况：
        涨幅居前：天然气（NYMEX  期货，14.95%），二氯甲烷（华东，7.94%），尿素（波罗的海FOB，5.10%），TID（华北，4.91%），丙烯酸丁酯（浙江卫星，4.76%）。
        跌幅居前：丁二烯（茂名市胡，-16.38%），MTBE（山东，-6.19%），丙烯酸（浙江卫星，-5.43%），二甲苯（华东，-5.31%），烧碱（华东，32%离子膜，-4.49%）。
        近期东兴化工主要观点：
        精细化工板块迎来布局良机。我们预计19  年化工产业链中的净利润将更多地向偏下游方向分配，通过自下而上的方式可在精细化工板块挖掘出较多投资机会。是否具备突破单一产品市场空间有限的限制，是衡量精细化工企业发展潜力的核心考量。技术的可累计性及可拓展性，以及通过产业链的深度一体化建立成本上的显著优势，都是精细化工企业做大做强的可行途径。重点推荐中旗股份、广信股份、利安隆、百傲化学、浙江龙盛等。
        电子化学品国产化有望提速。由于下游产业向国内转移，以及对于高端产品进口前景的担心，预计电子化学品的国产化将在19  年提速。随着半导体材料中靶材、CMP  抛光垫、湿电子化学品，以及液晶材料中高端混晶的制造等实现技术突破，我国企业在高附加值产品中的渗透率预计提升。同时，OLED  以及锂电材料等子行业受益于下游的快速发展，需求增长态势明显。重点推荐上海新阳、飞凯材料、万润股份、当升科技等。
        上周市场回顾：
        上周申万化工指数涨0.17%，同期上证指数涨1.65%。细分板块涨幅居前的为：磷肥（7.12%），磷化工及磷酸盐（3.15%），纯碱（2.85%），聚氨酯（2.78%），氮肥（2.41%）。
        东兴化工组合上周涨2.37%，相比行业指数高2.2  个百分点。
        本周推荐股票组合：
        浙江龙盛（25%）、中旗股份（25%）、兴发集团（25%）、中国石化（25%）。
        风险提示：环保力度低于预期，下游需求低于预期。