天风证券-化工行业研究周报：MDI小幅上涨，PC仍处下跌通道-190121

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        投资观点及建议：上游跌价利好下游，19  年重点推荐精细化工成长股。新能源政策利空落地，19  年高端市场继续向好。18  年行业洗牌，19  年供需格局好转，锂电材料盈利能力有望回升，推荐电解液龙头新宙邦和隔膜龙头。国六标准19  年7  月开始执行，汽车尾气催化剂需求大幅增长，推荐万润股份，沸石投产进度超预期业绩高增长。新版农药管理条例推升龙头市场份额，受益于原药跌价看好诺普信。维生素19  年需求回升价稳量增，推荐龙头新和成，19  年下半年起新产能陆续进入投产期，业绩和估值均有望提升。
        一周行情速览
        基础化工板块较上周上涨0.21%,，沪深300  指数较上周下跌0%。基础化工板块跑赢大盘0.21  个百分点，涨幅居于所有板块第19  位。据申万分类，各子行业涨幅较大的有：磷肥7.19%，磷化工及磷酸盐4.74%，氮肥3.39%，纯碱2.66%，聚氨酯2.64%。跌幅较大的有：其他塑料制品-6.54%，合成革-2.04%，钾肥-1.56%，涂料油漆油墨制造-1.32%，无机盐-1.06%。
        重点化工产品价格和运行态势
        本周WTI  油价下跌0.93%，报价52.07  美元/桶。在我们跟踪的128  个化工品中，32  个上涨，43  个持平，53  个下跌。本周涨幅居前的化工产品有：二氯甲烷，乙烯，苯胺，BOPP  厚膜，TDI，纯MDI，己二酸，环氧丙烷，聚合MDI，裂解C5。本周跌幅居前的化工产品有：液氯，丁二烯，硫酸，维生素VE，维生素VA，萤石97  湿粉，丙烯，丁基橡胶，萤石97  干粉，甲苯。
        化纤：粘胶短纤1.5D  报价13300  元/吨，上涨0.75%。粘胶长丝120D报价37700  元/吨，维持不变。氨纶40D  报价33000  元/吨，维持不变。内盘PTA  报价6360  元/吨，上涨1.27%。江浙涤纶短丝报价8740  元/吨，维持不变。涤纶POY150D  报价8120  元/吨，上涨0.37%。腈纶短纤1.5D报价16000  元/吨，维持不变。
        农化：华鲁恒升(小颗粒)尿素报价1890  元/吨，上涨0.5%。四川金河粉状55%磷酸一铵报价2300  元/吨，维持不变。西南工厂（64%褐色）磷酸二铵报价2700  元/吨，维持不变。青海盐湖95%氯化钾报价2420  元/吨，维持不变。新疆罗布泊51%粉硫酸钾报价3100  元/吨，维持不变。新安化工草甘膦报价25500  元/吨，维持不变。利尔化学草铵膦报价165000  元/吨，维持不变。江苏常隆功夫菊酯报价365000  元/吨，下跌0.27%；联苯菊酯报价440000  元/吨，维持不变；华东纯吡啶报价20750  元/吨，维持不变；中农联合吡虫啉报价180000  元/吨，下降0.55%。代森锰锌报价20500元/吨，维持不变。
        聚氨酯及塑料：华东纯MDI  报价21150  元/吨，上升2.92%。华东聚合MDI  报价12611  元/吨，上升2.62%。华东TDI  报价13525  元/吨，上涨3.05%。1800  分子量华东PTMEG  报价16500  元/吨，下跌1.20%。华东环氧丙烷报价10900  元/吨，上涨2.67%。上海拜耳PC  报价18600  元/吨，下跌2.69%。
        氯碱、纯碱：华东电石法PVC  报价6493  元/吨，下跌1.02%。华东乙烯法PVC  报价7063  元/吨，下跌0.73%。轻质纯碱报价1881  元/吨，下跌2.34%；重质纯碱报价2117  元/吨，下跌2.31%。
        橡胶及炭黑：上海市场天然橡胶报价11050  元/吨，下跌0.45%。：华东市场丁苯橡胶报价12000  元/吨，下跌2.64%。山东市场顺丁橡胶报价12125  元/吨，下跌2.32%。绛县恒大炭黑报价7200  元/吨，维持不变。促进剂NS  报价31000  元/吨，维持不变。促进剂CZ  报价23600  元/吨，下跌1.67%
        风险提示：油价下跌；重大安全事故；环保政策的不确定性。