首创证券-环保公用行业周报：全国环保工作会议召开，继续关注蓝天、碧水、净土三大投资主线-190122

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        一周投资观点：
        1  月18  日—19  日，生态环境部召开了2019  年全国生态环境保护工作会议。2019  年生态环保工作首先是要推动经济高质量发展，支持和服务国家重大战略实施，大力发展生态环保产业。在行动层面提出了要坚决打赢蓝天保卫战、全力打好碧水保卫战、扎实推进净土保卫战。
        坚决打赢蓝天保卫战要求深入推进钢铁等行业超低排放改造、“散乱污”企业及集群综合整治等。大气治理仍是生态环保工作的重中之重，建议持续关注大气主题性的投资机会。非电行业的超净排放改造是未来大气治理的主要增长点，龙净环保对非电烟气治理有较好的技术储备，新增非电订单占比不断提升，市场份额扩大值得期待，建议重点关注。
        全力打好碧水保卫战要求全面实施长江保护修复、城市黑臭水体治理、渤海综合治理、农业农村污染治理。水治理公司自去年以来受质疑较多，部分公司经营情况受融资环境影响较大，2018  年四季度以来支持融资的政策密集出台，市场担忧有望减轻，建议继续跟进PPP  的政策预期落地和公司层面的融资落地，关注融资渠道较为通畅，资金成本较低的首创股份。
        扎实推进净土保卫战要求要做好前期的用地的详查工作，推进土壤污染综合防治先行区建设和试点，加快推进地方危险废物集中处置设施建设等。土壤修复目前仍处于行业发展的初期，自2019  年1  月1  日起，《土壤污染防治法》正式施行，这将进一步打开土壤修复治理空间，建议关注18  年业绩预告超预期、环境修复类订单高速增长的高能环境。
        环保投资建议：全国生态环境保护工作会议作出重要部署，我们认为19  年污染攻坚战的力度将会维持。同时，支持企业融资、基建，帮助上市公司纾解股权质押风险、清欠账款行动等一系列利好政策出台，有助于行业走出低谷。建议关注瀚蓝环境、伟明环保、碧水源、聚光科技、龙净环保。
        燃气投资建议：2018  年中央经济工作会议要求聚焦打赢蓝天保卫战，2019年天然气需求端有望继续发力，供给端上游资源开发潜力不断释放，中游基础设施持续完善，天然气价改逐步落地，向上游延伸的公司更具议价能力，建议关注新天然气和深圳燃气。
        行情回顾：环保公用板块整体下跌0.56%，跑输上证综指（+1.65%），深证成指（+1.44%）和创业板指数（+0.63%）。子板块涨幅分别为：固废+0.31%，再生资源+0.21%，监测+0.13%，燃气-0.04%，水务与水处理-0.65%  ，  大气-1.22%  ，  节能-5.52%  。涨幅居前的个股是：  华控赛格+23.90%，旺能环境+8.92%，清水源+6.31%，华西能源+5.48%，华测检测+5.41%。  
        风险提示
        宏观风险，政策不及预期，煤改气不及预期。