南华期货-金属日报-190122

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        主要宏观消息及解读
        发改委：今年将扩大优质民营企业债券发行规模
        中国网报道，国家发展改革委1  月22  日（周二）上午10  时召开定时定主题新闻发布会，新闻发言人出席发布会，发布宏观经济运行情况并回答记者提问。
        新闻发言人孟玮表示，债券融资作为直接融资手段，在缓解民营企业特别是中小微企业面临的融资难题方面，发挥着重要作用。今年，我委将从三个方面着力，继续做好企业债券发行管理工作，持续增强企业债券服务实体经济的能力和水平。
        铜
        国内经济下行趋势未改，四季度GDP增长进一步下滑至6.4%，这引发了市场对全球最大金属消费国未来需求的担忧。而且终端电力、家电、汽车、建筑已经初显疲态，加之临近春节，下游提前放假导致需求进一步下滑，因此累库的压力增加，整体上来看，铜价在春节前难有大的利多支撑其进一步上涨，而表现弱势的可能性更大，因此建议沪铜空单介入。
        铝
        统计局数据显示国内2018年四季度增长GDP6.4%,全年GDP增长6.6%，符合预期，有色反弹接近尾声；成本端，巴西Para州的环保署发布了技术说明，证明了海德鲁巴西Alunorte氧化铝厂具备安全复产条件，海德鲁将争取尽快的全面复产，氧化铝价格继续承压；需求端，铝下游消费走弱已成定局，铝价长期偏空。整体操作思路仍然建议逢高抛空，前期空单建议续持。
        锌
        供应端，海外锌矿供应增加的预期持续，国内方面，冶炼厂的刚性限制仍旧存在，产量较难取得突破性进展，但当前加工费处于较高水平，不存在生产限制的冶炼厂在利润的驱动下将维持正常生产状态，产量相对持稳。下游消费则进一步停滞。锌锭库存或将出现季节性增长，且近期或有进口锌锭流入冲击现货。整体看，锌价向上阻力较强，但低库存以及宏观利好环境下谨慎做空，当前锌价最高看到22000元/吨。