长城国瑞证券-电气设备与新能源行业双周报2019年第2期（总第137期）：风电、光伏发电平价上网支持政策发布-190122

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        行情回顾：  
        截至本报告期末，电气设备指数2019年累积涨幅8.52%，最近一年跌幅达26.07%，沪深300指数同期跌幅为27%，相对涨跌幅差距已缩小至一个百分点以内。行业整体企业价值倍数（EV2/EBITDA）为17.84倍，整体PE估值回升至24.96倍。由于特高压建设、风电光伏平价上网政策的推动，电气设备指数弱势格局正在逐步改善。
        截至1月20日，共有91家电新行业上市公司发布了2018年业绩预告，其中19家"预增"，17家"略增"，16家"续盈"，2家"扭亏"，10家"首亏"，10家"预减"，11家"略减"，6家"不确定"。
        国家发展改革委、国家能源局近日发布了《关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知》，明确由有关省级能源主管部门组织开展不需要国家补贴的平价上网风电、光伏发电项目建设，并提出了提出了八项支持政策措施。我们认为，在政策的推动下，资源条件优越，消纳能力强的地区将有望率先进入平价时代，并且随着风电和光伏发电技术进步，"十四五"初期风电、光伏发电将逐步全面实现平价。建议持续关注光伏和风电设备龙头。
        行业动态：  
        ◆发改委、能源局发布关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作通知
        1月9日，国家发改委、国家能源局发布关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知。通知指出，随着风电、光伏发电规模化发展和技术快速进步，在资源优良、建设成本低、投资和市场条件好的地区，已基本具备与燃煤标杆上网电价平价（不需要国家补贴）的条件。将开展平价上网项目和低价上网试点项目建设，优化平价上网项目和低价上网项目投资环境，保障优先发电和全额保障性收购，促进风电、光伏发电通过电力市场化交易无补贴发展。【中证网讯】
        风险提示：  
        光伏装机不及预期；新能源汽车销量不及预期；风电消纳和装机情况不及预期；核电项目审批重启进程不及预期、电力市场化改革进度不及预期等。