银河国际-香港股市策略：恒指及港股通季检前瞻-190118

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        恒生指数的新一轮季检结果将于2月22日公布。  
        恒隆地产和华润电力颇有可能被创科实业和新奥能源取代。  
        当日亦将同时公布恒生综合指数的半年度检讨结果，这将影响港股通名单。  
        在有机会纳入港股通的股份中，同程艺龙、希望教育和雅生活或成为内地投资者的焦点。
        恒隆地产和华润电力有机会被剔出恒指
        根据图2，我们认为恒隆地产（0101.HK）和华润电力（0836.HK）有机会在下一轮恒指季检中被剔出，因为它们的经自由流通量调整市值相对较低。然而，如果恒生指数公司较看重交易量，则可能会保留华润电力并剔出信和置业（0083.HK）。
        创科实业和新奥能源或被纳入恒指
        基于图1，我们认为创科实业（0669.HK）和新奥能源（2688.HK）或于下一轮季检中被纳入恒指。特别是如果纳入这两只股票，恒指成分股的行业将更多样化。然而，我们不排除融创中国（1918.HK）或会被纳入，因其成交量明显较高。
        恒生综合指数2月22日进行半年度检讨
        由于该半年度检讨将涉及恒生综合大型股、中型股及小型股指数成分股的变动，因此该结果将影响港股通的股份名单（该名单只包括过去12个月平均月底市值超过50亿港元的股份（对于H股股份，仅计算H股市值））。
        同程艺龙、希望教育和雅生活为焦点
        我们列出了有机会被纳入港股通的股票名单（图3）。同程艺龙（0780.HK）或吸引内地投资者的注意，这是由于腾讯（0700.HK；拥有该股22.93％股权）和携程（拥有22.37％股权）是该在线旅游服务提供商的主要股东。希望教育（1765.HK）和雅生活（3319.HK）也有望吸引内地投资者关注，因为两者的成交量远高于大多数其他有机会被纳入的股份。
        有机会被剔出的股份
        从流通市值看，我们认为图4中的股票有机会被剔出港股通名单，因为它们的平均可交易市值（过去12个月的平均月底）低于50亿港元。然而，中粮包装（0906.HK）、中粮肉食（1610.HK）及德永佳（0321.HK）有机会继续留在港股通名单，因为其平均流通市值仅略低于最低要求。