中银国际期货-燃料油/沥青日报-190123

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        摘要
        燃料油：
        1月23日新加坡高硫380CST黄埔到岸价：美金价格406.91美元/吨，涨1.5美元/吨，到岸贴水为17美元/吨。新加坡高硫燃料油市场中低粘度低密度产品供应过剩继续打压粘度价差。数据显示，1月11日，新加坡高硫燃料油粘度价差已经收窄至1美分/吨，触及1998年1月以来最低水平。周一该价差估报14美分/吨，较前一交易日收窄94美分/吨，贸易商将粘度价差收窄归因于180CST燃料油需求不佳造成轻质循环球、减压柴油及直馏燃料油等低密度低粘度产品供应过剩。上周新加坡重质馏分油库存录得1840万桶，连续第4周下滑，触及两个月低位。过去出现更低水平是在11月21日一周，彼时录得1790万桶。2018年新加坡重质馏分油周库存平均在1893万桶，较2017年的平均库存2354万桶减少。国际原油震荡下行，船用燃料油市场氛围一般，观望气氛浓郁，预计短线船燃稳中存窄幅让利，且下游拿货按需，市场交投清淡。但新加坡重油上周当前库存较低，基本面维稳为主。关注明日新的周度库存数据。
        沥青：
        今日沥青市场企稳为主。隔夜原油收盘回落，沥青期货今日震荡回调，市场成交气氛不高，南方市场刚需走量，供应偏紧。华北地区重交沥青参考价至2800-2850元/吨之间，炼厂多冬储价出货，停工较多。华南地区中石化重交沥青参考价至3100-3300元/吨之间，区内晴朗天气支持下，下游道路施工需求增多，主营炼厂库存低位，调涨获利。地区成交价格汇总：西北地区3600-4000元/吨；山东地区2800-3000元/吨；东北地区至2800-2850元/吨；华东地区3000-3200元/吨。今日全国大部分地区天气的好转帮助沥青走货速度加快，炼厂库存进一步下降，优势明显，提振基本面。北方相比较弱，贸易商冬储意向在沥青跟随原油涨价背景下逐渐减弱。整体来看，未来天气好转，预计需求将继续得以恢复，对沥青行情有所支撑，现货价格得以推涨。但是未来随着春节临近，物流陆续停运，预计市场将逐渐清单，近期在油价高位盘整的态势下，预计以维稳为主。