南华期货-原油日报：美国原油产量增速正在放缓-190123

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        市场要闻：    
        欧佩克秘书长巴尔金都：欧佩克不再是一个卡特尔，而是“自由、开放且透明的”；  俄罗斯有意继续与欧佩克合作，市场已经开始对欧佩克与非欧佩克产油国减产协定有了积极回应。
        英国石油  CEO：尽管全球经济令人担忧，但石油需求仍在增长，预计  2019  年全球石油需求将以  140  万桶/天的速度增长；预计  2019  年全球经济增速将在  3%以上，而美国的将稍低于  3%；相信油市正在收紧，但美国是否会继续允许一些豁免国进口伊朗石油仍是个大问题，对于原油产国和消费国而言，油价处于  50-65  美元/桶区间比较合理。
        EIA：美国页岩油地区原油产量  2  月预计增加  6.2  万桶/日，至  817.9  万桶/日；二叠纪盆地  2  月原油产量预计增加  2.3  万桶/日至  385.4  万桶/日，上月增长  3.1  万桶/日。
        国际能源署署长比罗尔：油市仍没有完全见到页岩油增长的影响，2019  年尤其要关注美国页岩油。
        简评：
        EIA  发布  1  月钻井生产报告（Drilling  Productivity  Report），报告预计，2019  年  2月，Permian  盆地的原油产量为  385.4  万桶/日，环比增加  2.3  万桶/日，这将是  2018  年  5月以来的最低月度增速。造成这种情况原因，一是新井单井产量的下滑，2018  年  3  月至  2019年  2  月，Permian  盆地油井的新井单井产量由  641  桶/日一路下滑至  555  桶/日，降幅达到13.5%；二是  2018  年四季度油价的下行，Permian  盆地的石油活跃钻机数增长受到限制。
        虽然看到了一些增速放缓的迹象，然而对于  2019  年来说，美国原油产量特别是  Permian盆地的增产依然是油价重要的下行驱动力。一方面，由于部分新建管道运力的投入运营，Permian  盆地原油现货价格对美湾（休斯敦地区）的贴水已经从  2018  年  9  月的超过  20  美元/桶下降到如今的  7-8  美元/桶，这对于  Permian  地区的原油生产是个利好消息。2019  年下半年，随着更多新建管道的投产，预计  Permian  盆地对美湾的原油价格贴水将进一步收窄。另一方面，Permian  盆地的库存井（DUC）依旧屡创新高，EIA  数据显示，2018  年  12  月，Permian盆地  DUC  井数量达到  4048  口，环比增加  205  口，较去年同期增加  1764  口，未来这部分潜在产能的释放无疑将加大美油市场供应过剩的压力。
        总体来看，由于  2018  年四季度油价的断崖式下滑，2019  年上半年美油产量增长速度将会受到限制，叠加  OPEC+减产协议与伊朗原油出口豁免权到期，油市在上半年的上行驱动力强劲。短期来看，油市在技术面上存在回调的压力，但一季度油价走势偏强格局未变。