中银国际期货-塑料化工日报-190123

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        分析与观点
        甲醇
        1.  价格数据
        甲醇主力合约日内震荡收跌，环比下滑53元/吨并收于2492元/吨。国内甲醇现货价格整体企稳震荡，华东现货参考价为2400-2490元/吨，较前一交易日下滑15-50元/吨；华南现货参考价为2400-2410元/吨，较前一交易日提升0-10元/吨；华北现货参考价为1880-2100元/吨，较前一交易日下滑0-20元/吨；其它地区甲醇现货价格均较前一交易日持平。
        2.  行业动态及观点
        随国际油价止跌回升，甲醇价格也逐渐从大跌中恢复，今日期货主力合约价格开始企稳调整。其中，Brent油价跌至60.6美元/桶附近时开始震荡回调，并逐渐回到了62美元/桶左右的位置，而甲醇期价也从2465元/吨的底部位置开始回调，但仍未突破2500元/吨的阻力位。
        由于2500元/吨是1月7日以来甲醇期货价格震荡调整的中枢水平，不难发现虽然油价短暂下跌后又止跌回升，但甲醇价格却仅反弹至近期的中位偏低水平，日内也并未随油价继续上行，而是开始窄幅波动。
        这样的情况整体是符合预期的，因为港口库存的持续累积不断从基本面给予甲醇价格利空作用，叠加需求低迷的缘故；不难发现，近期甲醇现货价格整体变化相对较小。所以，甲醇期货价格上涨的主要原因就是油价提升带来的情绪面利好，但油价一旦企稳或者下行，这种利好也将难以为继，基本面的利空作用便得以显现。
        此外，周初挪威Equinor90万吨/年甲醇装置已经从12月19日开始的停产检修中重启并恢复生产，这也将从供给端对甲醇进口船货形成一定利空。国内宝泰隆10万吨/年甲醇装置也于1月21日停车，计划春节前重启。整体来说，目前甲醇期货价格上行动力较弱，如果油价不能延续此前的涨势，节前甲醇价格或将持续盘整或出现小幅下行。