华泰期货-动力煤日报：产地上涨情绪转弱，期价继续偏弱运行-190125

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        市场要闻及重要数据：
        期现货：昨日动煤主力05合约-5.8至567.4，5-9价差缩窄至0.4。主产地整体稳中上涨，个别前期涨幅较大地区开始回调；下游年前采购稀少，海运费持续下跌，港口5500主流报价降至595。
        消息面：山西省煤矿安全检查工作方案发布，要求两会及春节期间（1.11-3.20日），山西将开展煤矿安全生产集中检查。
        港口：北方港口库存震荡回落，其中秦港装船发运量59.2万吨，铁路调进量55.7万吨，港存-3至571万吨；曹妃甸港+0至464万吨，京唐港国投港区库存-4至200万吨。
        电厂：沿海六大电力集团合计耗煤-1.5至65.2万吨，合计电煤库存+9至1444万吨，存煤可用天数22.1天。
        海运费：波罗的海干散货指数加速下跌，国内煤炭海运费继续回落，中国沿海煤炭运价指数报527，较前一交易日下跌3.88%。
        观点：昨日动煤期货继续弱势调整，05合约跌至570下方运行，日耗回落，下游年前采购稀少，海运费持续下跌，港口5500主流报价降至595；此外产地拉运减少，坑口前期涨幅较大的地区开始出现回调，产地上涨情绪有所减弱。中期来看，往年惯例地方煤矿本周开始陆续停产过年，神木此次事故等于是让榆林正常的停产放假提前了十天，不过下游工业企业同时也会陆续停产放假，基本面料将呈现供需两弱状态，后期关注节后停产煤矿的复工及下游需求的复苏情况。
        策略：中性，榆林保供文件令市场看涨情绪降温，节前供需两弱，观望为宜
        风险：无