方正中期期货-生猪期货日报-210831

《方正中期期货-生猪期货日报-210831（10页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《方正中期期货-生猪期货日报-210831（10页）.pdf（10页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

【行情复盘】8月31日，今日生猪低高开低走，LH2109下跌1.85%收于13820元/吨，LH2201上涨2.01%收于16760元/吨，LH2205上涨0.06%收于16210元/吨。

申万农林牧渔指数上涨0.39%。

当日成交量21123手（-3116），持仓量130手（-1451）。

【重要资讯】8月31日，全国外三元生猪出栏均价14.02元/公斤，较昨日上涨0.21%，较前一周下跌1.89%；15公斤外三元仔猪价格26.13元/公斤，较前一日下跌0.57%，较前一周下跌3.08%。

【交易策略】今日北方市场稳中伴涨，部分区域因降雨天气，加之收储情绪影响，散户出栏积极性减弱，养殖集团场出栏无大幅变动，屠宰端整体稳定为主，预计明日价格预期偏强。

南方市场今日震荡调整，部分区域现阶段终端消费走货略好，价格小幅调整，预计短期内价格主线走稳，微幅整理。

目前来看，生猪供需回归正常年份，但成本仍然偏高是造成市场对于本轮周期价格底部产生分歧的主要原因。

然而高成本并未对价格形成支撑，反而因为养殖端亏损加重放大了近月端的抛压。

另一方面，二季度的恐慌性抛售到目前为止并没有显示提前透支出栏的迹象，从7月的饲料销售环比仍然维持增长这一点便得以证实，合理推测目前生猪供应不仅回归到了正常年份，甚至有可能处于略偏高的水平，这导致近期学校开学、以及节日端的备货需求也无法消化如此大规模的供应量，因此现货市场呈现旺季不旺的状态。

我们维持此前的观点，生猪未来仍然有较大可能跌破养殖成本线，行业的亏损程度取决于产能过剩的幅度。

当前外购仔猪育肥6个月后出栏成本不足16元/公斤，盘面养殖利润丰厚，结合母猪产能释放的时间点，继续推荐逢高做空01、03、05合约。