宝城期货-不确定性犹存，金银延续整理-190124

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        行情回顾
        近期美元整体震荡，虽然全球风险偏好有所回暖，但美国政府关门也造成避险需求增加。贵金属延续震荡走势。
        基本面消息  
        1．  
        后市展望  
        近期美元整体震荡，虽然全球风险偏好有所回暖，但美国政府关门也造成避险需求增加。贵金属延续震荡走势。  
        美国参议院两党领袖22日宣布，同意于24日就结束联邦政府部分关门的两项提案进行投票表决。  
        第一项提案是按照总统特朗普要求，拨款57亿美元建造美墨边境墙，同时延长童年抵美非法移民的暂缓遣返时限。第二项提案不包括拨款造墙内容，而是提供临时拨款资助，使已关门的联邦政府机构重开并维持到2月8日，从而为两党磋商提供更多时间。  
        参议院中，共和党的53席或是民主党的47席都不足以达到提案所需的60票。所以跨党派支持是关键。目前尚无任何民主党参议员公开支持特朗普的边境墙要求。美国媒体普遍认为，这两项提案获得通过的几率都很小。一旦提案流产政府关门继续，将继续给美国经济和美元蒙上阴影。
        虽然美元近期受到压力，贵金属近期也面临一些利空因素。首先，美国经济强于欧洲，将对美元形成托底效应，限制了金银整体的上行空间。  
        其次，市场已充分消化了美联储今年可能不加息的预期，市场的悲观心态已经充分计入市场价格。而且目前加息的概率也有所反弹，反而对金银造成利空。  
        最后，近期市场出现风险偏好的回升，风险资产整体走强，也对贵金属不利。  
        从驱动指标来看，美国十年期TIPS近期震荡为主，中性。黄金SPDR持仓上周增加12吨，偏多。  
        综上来看，美国政府关门仍具有较大不确定性，并有继续发酵的可能。不利美国经济，对贵金属形成利多。但金银也面临其它诸多不利因素的打压。我们总体预计金银将延续宽幅震荡的走势。