中诚信国际-跨境债券周报：美联储或将年内缩减购债规模；百度融资10亿美元-210825

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热点事件：美联储或将年内缩减购债规模;疫情反弹持续8月18日，美联储公布7月FOMC会议纪要显示，大多数参会者认为，在价格稳定目标方面已经取得了“实质性进一步进展”，就业最大化方面也正接近目标，若经济能如期恢复，年内开始购债缩减计划（“Taper”）将是合适的。

不过，部份与会者担忧，德尔塔毒株的扩散可能会影响经济复苏进展，认为对Taper的全面重启应更有耐性。

7月以来，不仅欧美等国疫情出现反弹，疫苗接种率较高的以色列也出现强劲反弹情况。

汇率走势：人民币汇率小幅上行人民币汇率持续小幅上行，美联储缩表预期升温对美元走势构成提振。

截至8月20日，人民币汇率中间价收于6.4984,较上周五上行185个基点。

利率走势：中国国债收益率普遍下行；美国国债收益率涨跌不一中国国债收益率普遍下行。

另一边，美联储虽然对目前的经济较为乐观，但参会者对全面开展购债缩减计划的时间仍存有一定分歧，美国国债收益率涨跌不一。

中美利差方面，截至8月20日，中美10年期国债利差为159.7bp，较上周五收窄0.5bp，较年初收窄66.8bp。

中资境外债券一级市场：中资境外债新发行回升，百度融资10亿美元8月16日至8月20日，中资企业在境外市场新发行14只债券，合计约35.1亿美元，较上周增加47.5%。

其中，百度发行两笔美元债共10亿美元。

二级市场：房地产债券回报率反弹后再度回落截至8月20日，中资美元债年初至今的回报率较上周五上升25bp至-0.90%，其中投资级债券回报率上升65bp至1.07%，高收益债券回报率下跌73bp至5.67%。

其中，房地产债券经过两周的反弹后再度回落，回报率较上周五下跌90bp至-7.30%。

评级行动：东方资管及长城资管展望被调至负面熊猫债：本周无新发行。