南华期货-原油日报：EIA，美油产量或将在2030年前达到峰值-190125

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        市场要闻：    
        俄罗斯能源部长诺瓦克：当前没有因为委内瑞拉局势而呼吁进行欧佩克与非欧佩克产油国紧急会议的提议。
        市场消息：受恶劣天气影响，利比亚出口油港据称都已关闭。
        道达尔  CEO：当前委内瑞拉的形势对油市不会有直接影响。
        巴克莱：小幅修正今年的布油价格预期至  70  美元/桶，预计今年  WTI  原油价格将为  62美元/桶。
        高盛：预计  2019  年布油价格将突破  67.5  美元/桶的目标价。理由有四个：①中国  12月原油进口同比增长  30%；②欧佩克和非欧佩克产油国正在减产，市场供应在减少；③全球需求保持良性；④近期数据表明，现实情况比市场所猜测的要更加积极正面。
        海关总署：中国  12  月自沙特进口原油  164  万桶/日，自伊朗进口原油  50.3896  万桶/日，自俄罗斯进口原油  165.8  万桶/日，自美国进口原油为零；俄罗斯是中国  12  月和  2018年全年最大的原油供应国。
        EIA  发布最新一周数据：
        库存方面，截止到  1  月  18  日当周，美国  EIA  商业原油库存录得+797  万桶至  4.45  亿桶，前值为-268.3  万桶；库欣地区原油库存录得-19  万桶，前值为-74.3  万桶；EIA  汽油库存录得+405  万桶，前值为+750.3  万桶；而精炼油库存录得-61.7  万桶，前值为+296.7万桶。
        原油供需方面，1  月  18  日当周，美国原油产量录得  1190  万桶/日，较前一周持平。而美国炼厂产能利用率较前一周减少  1.7  个百分点，达到  92.9%。
        进出口方面，  1  月  18  日当周，美国商业原油进口  819.1  万桶/日，较前一周增加  66.4万桶/日，而原油出口减少  93.1  万桶/日至  203.5  万桶/日。美国从加拿大进口原油的数量创纪录新高，达到  406  万桶/日。
        简评：
        （1）EIA  周度数据延续利空：  
        本周  EIA  美国商业原油库存录得大幅增加  797  万桶，主要的逻辑是来自于炼厂开工率的季节性回落，以及原油净进口量较前一期大幅增加  159.5  万桶/日。而同样受炼厂开工率回落影响，成品油库存累库趋势较前期有所缓解，美国精炼油库存在连续  4  周录得增长后本周首次录得下滑。但未来数周内的累库情况依然不容乐观，随着冬季消费高峰接近尾声，预计美国原油与成品油库存仍将延续累库走势。市场需要关注在近期活跃钻机数出现回落后，美国原油产量的增长趋势何时将受到一定制约。
        （2）EIA  发布  2019  年年度能源展望报告（Annual  Energy  Outlook）：  
        该展望报告分别就基准假设（Reference  Case）与  6  个不同的衍生假设（Side  Case）下对美国  2020-2050  年的能源市场做出了一些预测。
        在基准假设下，EIA  认为，由于原油、天然气与天然气液的产量大幅增长，以及美国国内能源消费增速放缓，预计  2020  年美国将成为能源净出口国家。而在一年前的展望报告中，EIA  预计美国成为能源净出口国的时间是  2022  年。
        此外，EIA  预计，在  2030  年之前美国原油产量将延续增长势头，产量峰值将达到1400-1500  万桶/日左右。随后，由于页岩油开采逐渐进入相对“贫油区”，单井产量将开始下滑，进而使得美国原油产量从峰值有所回落。但是，EIA  预计在  2040  年前，美国原油产量都将维持在  1400  万桶/日以上的高位。
        近期油市延续小幅震荡行情，虽然  EIA  高频数据延续利空行情，但  OPEC+  1  月减产成效即将见分晓，以及美国制裁委内瑞拉能源行业的风险正在加大，油市的上行动能依然整体大于下行风险，风险厌恶的投资者可以持观望态度，等待  OPEC+在  1  月的减产数据公布。