新时代证券-化工行业周报：节日市场交投清淡，关注绩优龙头企业-190127

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        本周个股观点：
        上周上证指数周涨幅  0.22%，沪深  300  周涨幅  0.51%，申万化工指数周涨幅  0.60%，跑输沪深  300  指数  0.09  个百分点，上周涨幅靠前品种煤焦油（7.69%）、PTA（4.56%）、丙酮（4.14%）、己二酸（3.70%），跌幅靠前品种天然气（-11.00%）、丁二烯（-8.70%）、硫磺（-8.00%）、二甲醚（-6.87%）、环氧乙烷（-6.25%）等。
        最新  WTI  油价  53.69  美元/桶，周跌幅  0.20%，布伦特油价  61.64  美元/桶，周跌幅  1.69%。OPEC  公布的  2019  年  1  月报告显示，该组织  2018  年  12月原油产量减少  75  万桶/日至  3157.8  万桶/日，表明  OPEC  减产已迈出坚实的第一步，但据消息人士透露，俄罗斯  1  月  1  日至  22  日原油产量平均为  1139万桶/日，略高于  1  月  1  日至  10  日的  1138  万桶/日的水平，高于此前减产协议规定（1119  万桶/日）。国际原油市场多空消息交织，缺乏稳定的上涨动力。
        国内市场春节氛围渐浓，上下游企业逐步放假，供需两淡，同时物流即将停运，实际成交较少，目前厂家报价以稳为主，未来市场还需看节后开工情况。国内不断有政策出台：工信部发布《萤石行业规范条件（征求意见稿）》；生态环境部宣布将用  4  年时间完成第二轮中央生态环境保护督查及“回头看”；各省明确化工企业退城入园时间表；可关注政策带来的行业未来投资机会。
        逐步进入年报披露期，短期或存在博弈机会，我们建议关注绩优龙头企业。利尔化学预计  2018  年全年净利  5.84  亿，考虑计提长期激励基金（约  5000万），业绩符合预期，同时广安利尔草铵膦及氟环唑产线将于  2019  年投产，公司作为国内草铵膦龙头企业，目前处于历史估值底部，值得长期持有。扬农化工预计  2018  年全年净利  9.03  亿，由于受中美贸易摩擦影响，公司麦草畏销量下滑，短期业绩低于预期，但长期抗麦草畏转基因作物的推广是大势所趋，公司菊酯全产业链充分受益国内环保高压，长期成长值得期待。利安隆是国内高分子助剂龙头企业，主营产品国产替代正当时，2018  年全年业绩高增长可期。
        风险提示：环保督查不及预期；下游需求疲软；中美贸易关系恶化