天风期货-双焦周报：供需边际转暖，涨价去库再次登台？-211208

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随着内蒙焦企开启首轮提涨，焦炭盘面已经升水现货，套保资金部分开始进场，但今年五月的一幕能否再次上演成为本轮博弈的关键点。

焦煤供求关系仍然偏弱，盘面看也是黑色系中相对较弱的存在，其中05盘面已经接近平水，我们认为在此供需背景下上方空间有限，不建议追高。