光大证券-钢铁行业周报：电炉产能利用率骤降22个百分点至32%创一年新低-190127

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        投资建议
        短期关注：（1）本周国内钢价综合指数环比小幅上涨0.71%，近两个月以来钢价走势整体较为平稳；（2）本周电弧炉产能利用率环比大幅下跌22  个百分点至32%，创近一年以来新低，持平去年春节前的水平；（3）目前已有9  家上市钢企披露了2018  年业绩预告，2018Q4合计归母净利润环比下降20%左右。
        板块观点：春节临近，钢铁行业基本面整体平淡，钢价走势平稳。目前高炉电炉产能利用率均处于低位，经销商冬储力度整体上处于近年来偏弱的水平，对春节后钢价可能会形成支撑。钢铁板块估值偏低，具备一定的阶段性反弹机会。
        股票关注：1  月关注股票：大冶特钢、华菱钢铁、新钢股份、三钢闽光。光大钢铁1  月关注股票本周平均涨跌幅-1.38%，跑赢钢铁板块0.99  个百分点。
        风险提示：取暖季期限高炉减产低于预期，需求差于预期，公司经营不善风险等。
        一周回顾
        钢价涨0.71%矿价涨1.18%。本周国内钢价下跌，Myspic  综合钢价指数上涨0.71%，其中长材上涨0.43%，扁平材价上涨1.05%，中厚板上涨1.05%，全球钢价指数下跌0.67%；国内矿价指数上涨1.18%，PB  粉矿下跌0.72%。
        社会钢材库存增长。全国高炉产能利用率为82.16%，环比上周增长1.04  个百分点；社会钢材库存增长7.43%，其中长材库存增长12.39%，板材库存增长0.72%。
        钢铁板块小幅下跌。本周，A  股市场上涨，上证综指上涨0.22%，沪深300  指数上涨0.51%，创业板指下跌0.32%，申万钢铁指数下跌2.37%，跑输沪深300  指数2.89%。