中泰证券-机械设备行业周报：聚焦业绩好的工程机械龙头、成长板块龙头，油服，三桶油2019年资本开支规划较快增长-190127

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        核心组合：三一重工、中国中车、杰瑞股份、北方华创、先导智能
        重点股池：捷佳伟创、迈为股份、晶盛机电、海特高新、威海广泰、长川科技、中铁工业、安徽合力、金卡智能、机器人、恒立液压、海油工程、石化机械、华测检测、中海油服、天地科技、郑煤机、徐工机械、柳工、艾迪精密、埃斯顿、上海机电、中鼎股份、美亚光电、豪迈科技、杭氧股份
        核心观点：聚焦业绩好的工程机械龙头、成长板块龙头；三桶油2019  年资本开支有望保持较快增长，持续推荐油服板块
        1）  聚焦业绩好的工程机械龙头！三一重工预告2018  年归属于上市公司股东的净利润为59-63.2  亿元，同比增长182%-202%。
        2）  聚焦成长性板块——半导体设备、锂电设备、光伏设备、军民融合等。推荐北方华创、长川科技、晶盛机电、先导智能、海特高新、威海广泰等优质成长公司。
        3）  光伏设备：光伏平价上网逐步推进，高效电池片有望持续扩产。国家发改委、能源局发布积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知。PERC  电池是目前的主流技术路线，行业龙头厂商纷纷扩产来抢占市场份额。重点关注电池片设备龙头厂商：捷佳伟创、迈为股份等。
        4）  油服：三桶油2019  年资本开支有望保持较快增长。中国石油称，2019年国内勘探开发投资运行方案将同比增长25%。我们认为三桶油2019  年资本开支有望维持较高增速。近期油价持续反弹，关注供给侧边际变化：近期美国原油库存下降，OPEC  减产执行力较强。我们认为如未来油价能维持在美油50-60  美元/桶，结合国家能源安全提供国内市场需求的确定性，油服仍然有较好机会，重点关注油服行业龙头：杰瑞股份、海油工程、石化机械。
        5）  2019  年机械行业投资策略：探寻星光，静待黎明！2019  年，原材料价格预计较2018  年有所下降，机械行业受益成本降低。但机械行业投资机会更多取决于下游需求。未来机械行业分化严重，投资机会具有阶段性、结构性特点，聚焦具有全球核心竞争力的子行业龙头。
        6）  2019：预计上半年工程机械、轨交装备防御性较好，受益基建地产加码。2019  年上半年，预计宏观经济继续承压，我们判断将加码基建、地产。中央提出“逆周期调节”，稳增长仍是短期工作重心。我们预计工程机械行业复苏持续，轨交装备行业有所回暖。龙头有望取得较好的相对收益。推荐中国中车、中铁工业；三一重工、恒立液压。
        上周报告/交流：油服、捷佳伟创等
        【油服】中石油2019  年勘探开发资本开支预增25%；页岩气开采有望提速，力推油服龙头——杰瑞股份等。【捷佳伟创】业绩预增符合预期，受益光伏行业技术进步。
        风险提示：基建及地产投资低于预期；原材料价格大幅波动；全球贸易摩擦加剧；全球市场动荡风险；上市公司商誉大幅减值风险。