天风证券-产业债行业利差动态跟踪：行业利差普遍下行-190127

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        行业整体
        1  月  25  日，产业债整体行业利差为  121.79bp，与  1  月  18  日相比，上行7.33bp。分行业来看，医药生物、轻工制造、电子、纺织服装的行业利差最高，分别为  806.70bp、329.20bp、288.84bp、245.00bp。
        上游行业
        采掘类产业债行业利差涨跌互现。1  月  25  日，采掘类产业债行业利差为91.65bp，与  1  月  18  日相比，下行  0.27bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级采掘类产业债行业利差分别为  57.01bp、207.66bp、392.67bp，与  1  月18  日相比，分别上行  0.28bp、下行  1.95bp、上行  1.71bp。
        中游行业
        钢铁类产业债行业利差涨跌互现。1  月  25  日，钢铁类产业债行业利差为40.42bp，与  1  月  18  日相比，下行  0.26bp。分评级来看，AAA、AA+级钢铁类产业债行业利差分别为  35.57bp、56.19bp，与  1  月  18  日相比，分别下行  2.86bp、上行  7.72bp。
        下游行业
        房地产类产业债行业利差中高评级下行，低评级上行。1  月  25  日，房地产类产业债行业利差为  137.58bp，与  1  月  18  日相比，下行  1.79bp。分评级来看，AAA、AA+、AA  级房地产类产业债行业利差分别为  47.55bp、245.13bp、261.55bp，与  1  月  18  日相比，分别下行  2.08bp、下行  2.15bp、上行  0.88bp。
        服务行业
        公用事业类产业债行业利差中高评级下行，低评级上行。1  月  25  日，公用事业类产业债行业利差为  39.35bp，与  1  月  18  日相比，下行  1.05bp。分评级来看，AAA、AA+、AA  级公用事业类产业债行业利差分别为  1.86bp、127.24bp、193.32bp，与  1  月  18  日相比，分别下行  0.44bp、下行  3.00bp、上行  0.60bp。
        风险提示：经济失速下行，信用风险