天风证券-稀有金属行业小金属周报：铁合金板块—钒、钼开始反弹，而锰延续走跌-190127

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        锂：12  月碳酸锂销量同增  19.1%。据亚洲金属网统计，12  月碳酸锂产量同比增长能增  4.7%，销量同比增长  19.1%。相关标的：天齐锂业、赣锋锂业。
        钴：刚果矿业法严格执行，钴成本或将增加。据安泰科报道，刚果金新当选总统齐塞克迪宣誓就职，省级部门已经严格执行新矿业法，钴原料开采和出口成本或将有所增加。相关标的：华友钴业、盛屯矿业、寒锐钴业、洛阳钼业。
        钼：下游需求好转，价格略有反弹。受天气原因，东北部分矿山停产或检修，货源较少，随着下游需求好转，工厂补仓意愿增强，钼系产品价格开始反弹。相关相关标的：金钼股份。
        锰：临近春节，交易基本停止。1  月份钢招基本结束，2  月份钢招陆续展开，硅锰价格略低于市场价，而随着春节的临近，市场参与者积度有所降低，贸易商也基本停止销售。锰矿价格低于或接近成本线，基本停止对外出售，电解锰价格略有下跌。相关标的：鄂尔多斯。
        镁：货运基本停止，价格略有松动。节前下游企业采货意愿并不强烈，成交起来或有议价空间，而本周过后，运输基本停止，发货困难，预测节前市场成交有限，价格略有松动。相关标的：云海金属。
        钨：整体相对平稳。本周钨产品价格维持弱稳行情，钨产品市场询价活跃度稍有增加，但成交仍以长单和小批量为主，大批量成交仍难见其身影。目前部分持货商资金压力暂缓，因此报价方面相对较为坚挺。国际方面整体需求不济，国际市场成交量偏少，加之国内市场价格持续走低，因此价格稍显弱势。相关标的：厦门钨业、中钨高新、章源钨业、翔鹭钨业。
        锆：需求持续疲软，锆系价格平稳。由于硅酸锆市场已经陆续提前停产，整体开工率下降十分明显，导致目前国内锆英砂刚需大大减少；氧氯化锆市场整体成交依旧乏力，除个别企业为完成老订单，仍在开工外，基本无新订单。相关标的：盛和资源，三祥新材，东方锆业。
        稀土：稀土价格小幅下滑。本周镝产品价格上涨，近期商家关注度较高，询价增加，或因看好春节过后市场行情，近期成交也较好，但成交量不多，商家积极挺价惜售，目前物流开始陆续停运，下游商家操作积极性不高，市场比较稳定，成交逐渐转淡，预计近期稀土市场整体持稳为主。相关标的：盛和资源、五矿稀土、北方稀土、厦门钨业。
        风险提示：需求回暖不及预期的风险、上游供给大增的风险。