南华期货-油脂油料周报：月底谈判见分晓-190129

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        美盘：周初因市场消息称月底中美谈判存在隐忧，促使美豆下探900美分关口，回吐上周部分涨幅，但随后南美天气炒作提振，美豆03收复短期均线系统，周五涨逾两周新高至923美分。整体来看，本周美豆呈现先抑后扬，预计短期美豆03合约或站稳900美分偏强震荡，关注930美分关口压力能否突破。  
        内盘：巴西豆价格优势明显，我国油厂在春节前增加采购、中国非洲猪瘟疫情仍在扩散，市场认为节后存栏量或降20%、月底中美贸易谈判在即，特朗普频发谈判进展顺利消息，均打压国内豆粕价格。虽然在上周创出新低2071后呈现反弹，叠加美豆期价走强，连粕价格表现抗跌，但在基本面压力下，预计反弹空间有限。期货方面，短期豆粕如果无法突破40日均线，仍然按照偏空思路操作；现货方面，由于春节后仍有一小波备货需求，建议买家可逢低适当补库。此前因中加关系导致尚未通关的菜籽自1月24日起已经开始商检放行，促使菜粕上涨受限，本周菜粕价格微幅收涨，期价在40日线处存在较大压力，建议节前仍以波段思路为主。现货方面，买家随用随采即可，等待月底新贸易消息的指引。在上周三连豆跌逾三年来新低后，连续7个交易日呈现反弹，周五期价收于40日线附近，关注40日线的支撑力度，建议依托3400前期多单继续持有。  
        本周油脂板块整体震荡偏强。马来出口指标显示向好，加上美盘豆油期货价格涨势等提振，马盘本周表现强势，但未来库存继续增加的担忧依然抑制马棕涨幅。国内连棕油本周周K线重心上移收红，技术上已经涨至布林通道中轨下沿，可依托4550为多空分水操作。节前备货临近尾声，但油厂开机率下降明显，因此豆油基差近期有所反弹，本周周K线重心上移收阳线，5650可作为多空分水操作。由于美国提出引渡孟晚舟一事，加方还未作出回应，中加关系因此事导致菜籽卸货不畅有望持续，对菜油支撑明显。菜籽油周K线收长阳，6500一线支撑较强，建议可以6500一线为多空分水操作。