天风证券-化工行业研究周报：涤纶产业链价格上涨-190127

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        投资观点及建议：上游跌价利好下游，19  年重点推荐精细化工成长股。新能源政策利空落地，19  年高端市场继续向好。18  年行业洗牌，19  年供需格局好转，锂电材料盈利能力有望回升，推荐电解液龙头新宙邦。柴油车国六标准19  年7  月开始执行，国内沸石需求大幅增长，推荐万润股份，沸石投产进度超预期业绩高增长。新版农药管理条例推升龙头市场份额，受益于原药跌价看好诺普信。维生素19  年需求回升价稳量增，推荐龙头新和成，19  年下半年起新产能陆续进入投产期，业绩和估值均有望提升。
        一周行情速览
        基础化工板块较上周上涨0.54%，沪深300  指数较上周上涨0.51%。基础化工板块跑赢大盘0.03  个百分点。据申万分类，各子行业涨幅较大的有：氟化工及制冷剂4.77%，其他纤维4.55%，玻纤3.79%，合成革2.71%，农药2.48%。跌幅较大的有：其他塑料制品-5.3%，钾肥-4.27%，磷化工及磷酸盐-3.03%，维纶-1.94%，粘胶-1.91%。
        重点化工产品价格和运行态势
        本周WTI  油价下跌1.25%，报价53.13  美元/桶。在我们跟踪的128  个化工品中，28  个上涨，37  个持平，63  个下跌。本周涨幅居前的化工产品有：天然气现货、乙烯、丁二烯、正丁醇、PTA、己二酸、涤纶POY、涤纶FDY、聚酯切片、涤纶DTY。本周跌幅居前的化工产品有：液氯、国内天然气、天然气期货、硫磺、苯胺、液化气、MTBE、环氧丙烷、硬泡聚醚、二甲醚。
        化纤：粘胶短纤1.5D  报价13350  元/吨，上涨0.38%。粘胶长丝120D报价37700  元/吨，维持不变。氨纶40D  报价33000  元/吨，维持不变。内盘PTA  报价6650  元/吨，上涨4.56%。江浙涤纶短丝报价8850  元/吨，上涨1.26%。涤纶POY150D  报价8535  元/吨，上涨5.11%。腈纶短纤1.5D  报价16000  元/吨，维持不变。
        农化：华鲁恒升(小颗粒)尿素报价1890  元/吨，维持不变。四川金河粉状55%磷酸一铵报价2300  元/吨，维持不变。西南工厂（64%褐色）磷酸二铵报价2700  元/吨，维持不变。青海盐湖95%氯化钾报价2420  元/吨，维持不变。新疆罗布泊51%粉硫酸钾报价3100  元/吨，维持不变。新安化工草甘膦报价25500  元/吨，维持不变。利尔化学草铵膦报价165000  元/吨，维持不变。江苏常隆功夫菊酯报价365000  元/吨，维持不变；联苯菊酯报价440000  元/吨，维持不变；华东纯吡啶报价20750  元/吨，维持不变；中农联合吡虫啉报价175000  元/吨，下跌2.78%。代森锰锌报价20500元/吨，维持不变。
        聚氨酯及塑料：华东纯MDI  报价21150  元/吨，维持不变。华东聚合MDI报价12800  元/吨，维持不变。华东TDI  报价13700  元/吨，下跌1.44%。1800  分子量华东PTMEG  报价18600  元/吨，维持不变。华东环氧丙烷报价10700  元/吨，下跌3.17%。上海拜耳PC  报价18600  元/吨，维持不变。
        氯碱、纯碱：华东电石法PVC  报价6520  元/吨，上涨0.42%。华东乙烯法PVC  报价7055  元/吨，下跌0.11%。轻质纯碱报价1925  元/吨，下跌1.28%；重质纯碱报价2200  元/吨，维持不变。
        橡胶及炭黑：上海市场天然橡胶报价11000  元/吨，下跌0.45%。华东市场丁苯橡胶报价11750  元/吨，下跌2.08%。山东市场顺丁橡胶报价11700元/吨，下跌2.50%。绛县恒大炭黑报价7200  元/吨，维持不变。促进剂NS  报价31000  元/吨，维持不变。促进剂CZ  报价23500  元/吨，下跌0.42%。
        风险提示：油价下跌；重大安全事故；环保政策的不确定性。