山西证券-策略·行业配置：高频数据观察-190128

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        加强利率敏感端的配置，对地产、非银和小盘成长进行配置。一季度货币政策仍有进一步放松的空间来对冲经济下行的压力。本周是节前最后一个交易周，当前也应该考虑A股的"春节效应"。短期可以重点关注传媒板块，当前春节票房预售情况较好，影院对票房较为乐观，传媒股节后可能受到主题刺激。传统的食品饮料、交运在过去节后的表现都较为强势，应重点关注。
        本周行业配置：
        增加仓位：非银金融、房地产、建筑装饰
        标配：公用事业、非银、煤炭、石油化工、交运、食品饮料
        降低仓位：医药、银行、建材、钢铁
        上游：
        委内瑞拉政局紧张，石油供应趋紧风险上升
        神木矿难影响持续发酵，煤炭等待需求复苏
        美联储缩表生变，黄金突破1300
        淡水河谷矿难助推铁矿石价格走强
        中游：
        螺纹期现从贴水转向升水，关注节后库存变化
        建材开始转弱，关注节后开工情况
        节前效应明显，关注发电数据判断节后开工期
        化工品价格维持震荡，多数化工品交投清淡
        春运旺季开启
        12月推土机增速再创阶段新高
        下游：
        2018商品房销售维持正增长，但增速大幅度回落
        汽车20年来首次负增长
        空调出口内需增速继续分化，库存下降
        社零总额持续滑落，减税效果尚待检验
        节前交投清淡，维生素价格波动平稳
        临近春节，农产品价格持续上升，蛋肉价格或见顶回落
        白酒产量回升